"הורדת הריבית של בנק ישראל, על רקע הירידה בסביבת האינפלציה וההאטה בצמיחה, הפתיעה בעיקר בעיתוי ופחות במהות; ריבית בנק ישראל צפויה בחודשים הקרובים להיוותר ללא שינוי, אם כי לא ניתן לפסול הורדת ריבית אחת נוספת, בעיקר ובמידה וסביבת האינפלציה תבצע ירידת מדרגה נוספת ו/או יעמיקו ההרחבות המוניטאריות בעולם; הורדת הריבית של בנק ישראל לא השפיעה כלל בשוק המט"ח, השקל דווקא שב והתחזק, ולכן סביר שבנק ישראל יעמיק ההתערבות בשוק המט"ח; ניכרת חולשה מסוימת בשוק העבודה העלולה להעלות במתינות את רמת האבטלה השנה" - כך עולה מסקירת האג"ח השבועית של דודי רזניק, מנהל מחקר אג"ח בלאומי שוקי הון.
רזניק הוסיף כי "בארה"ב מתקשים ראשי הפד בשלב זה לקבוע האם האטה במשק האמריקאי מקורה בתנאי מזג האויר הקשים. נראה כי בשלב זה צפוי הפד להמשיך במדיניותו ללא שינויים מהותיים; נתוני המקרו בגוש האירו מפתיעים לטובה, אם כי האינפלציה ממשיכה להיות נמוכה יחסית (מתחת לאחוז) ורמת האבטלה ממשיכה להיות גבוהה; תשואות האג"ח הממשלתיות בגוש ירדו חדות השבוע גם על רקע המתח בין אוקראינה לרוסיה".
ריכוז המלצות לפעילות: לאומי ממליצים על מח"מ אחזקות של כ - 4 שנים. באפיק השקלי צמוד המדד מומלצת אחזקת מח"מ ארוך יותר של כ 6 – 7 שנים. "לאור הירידה הנמשכת בסביבת האינפלציה אנו נותנים עדיפות לאפיק השקלי הלא צמוד. בחלק הקצר של העקום אנו עדיפות זו בולטת במיוחד לאור המשך הירידה הצפויה בסביבת האינפלציה בחודשים הקרובים.
"על רקע התלילות הגבוהה בחלקים הארוכים ביותר של העקומים אנו ממשיכים להמליץ, בעיקר לגופי חיסכון לטווח ארוך, לרכוש את האיגרות ל 20 שנה ומעלה. הביצועים העודפים של ממשק 142 בתקופה האחרונה מביאים אותנו לחוסר העדפה כרגע בין האפיק השקלי הלא צמוד לאפיק צמוד המדד בטווח זה. המרווח בין אג"ח ממשלת ישראל לאג"ח ממשלת ארה"ב לטווח של 10 שנים עשוי להמשיך ולרדת, לפיכך אחזקת פוזיציית שורט על האג"ח הממשלתי הארוך בארה"ב ממשיכה להיות מומלצת גם רכיב ביטוחי לתיק האג"ח המקומי", סיכמו בלאומי.