הנייקי היפני עולה – כל השאר מדשדש

ארה"ב

בשבוע החולף לא נצפו אירועים מיוחדים, גם בשל העובדה שמדובר בשבוע מסחר מקוצר. עם זאת, בימים רביעי וחמישי בלטו בכל זאת שני אירועים, כאשר יום רביעי בלט לשלילה מבחינת ביצועי המדדים השונים על רקע פרסום פרוטוקול הפד והמסר שעלה ממנו לגבי המשך צמצום ההרחבה הכמותית בהמשך השנה. זאת, למרות ה"גמגום" של נתוני המאקרו האחרונים בארה"ב. אלה יוחסו יותר למזג האוויר ופחות להאטה ממשית בפעילות בארה"ב. האירוע השני חל ביום חמישי, כאשר רוב המדדים סיימו בעליות, בעיקר בשל עסקת פייסבוק-וואטסאפ, והאמונה שהיא נטעה בקרב פעילי שוק רבים לגבי מיזוגים ורכישות נוספות שצפויים להתרחש בהמשך 2014.

בסיכום שבועי ניתן לציין כי מגמת המסחר לפי מדדי המניות המובילים בארה"ב הייתה מעורבת למדי. כך, מדדי הדאו ג’ונס וה- 500 - P&S ירדו בכ- 0.3% ובכ- 0.1%, בהתאמה. מנגד, מדד הנאסד"ק ומדד הראסל 2000, עלו בכ- 0.5% וב- 1.3%, בהתאמה.

בשוק האג"ח האמריקאי לא נרשמו תנודות מיוחדות השבוע. ירידת התשואות ביום שלישי (בין 0.2% עד 0.4%) יוחסה בעיקר לחששות הפעילים בשוק לגבי מידת הזמניות של החולשה המסתמנת בכלכלה האמריקאית על רקע האינדיקטורים השונים. הנחישות שעלתה מכיוון הפד למחרת, שהשתקפה באמון של חברי וועדת השווקים הפתוחים במגמה החיובית שבה צועדת כלכלת ארה"ב, מחקה את ירידת התשואות שנרשמה יום קודם לכן. בסיכום שבועי, התשואות ל- 10 שנים עמדו על כ- 2.73%, לעומת כ- 2.75% בשבוע שלפני כן.

אירופה

בשבוע שחלף, מדד ה- 100FTSE  בלט לטובה עם עלייה של כ- 2.6%. כאן, המשקיעים בחרו להתייחס בעיקר לנתוני האינפלציה (כ- 1.9% ב-12 החודשים האחרונים) שאותתו על המשך צפוי של מדיניות ההרחבה הכמותית. מדיניות זו גם נתמכה בנתונים המאכזבים של המכירות הקמעונאיות (ירידה של כ- 1.5% בינואר השנה אחרי עלייה של כ- 2.5% בדצמבר אשתקד) ובעלייה הקלה בשיעור האבטלה (משיעור של כ- 7.1% לכ- 7.2%) ברבעון האחרון של השנה.

בסיכום שבועי, מדד ה- CAC הצרפתי עלה בכ- 0.9% ומדד ה- SMI השוויצרי עלה בכ- 0.2%. מדד הדקס הגרמני ירד בכ- 0.1% וכן מדדי ה- MIB האיטלקי וה- IBEX שהשילו מערכם כ- 0.2% ו - 0.6%, בהתאמה.

אסיה פאסיפיק

באזור זה, ניתן לומר שהמנצח הגדול של השבוע היה הניקיי היפני שרשם עלייה של כ- 3.9%. לטעמנו, הגורם העיקרי לעליות בשוק היפני הייתה הודעתו של הבנק המרכזי על המשך המתווה הנוכחי של המדיניות המוניטרית, שכולל העלאת קצב האינפלציה השנתי ל- 2%, הגדלת כמות הכסף והארכת התקופה של מתן ההלוואות "תומכות צמיחה" לפחות לתקופה של שנה קדימה. בסיכום שבועי, רובם המכריע של המדדים באסיה רשמו עליות שערים. מדדים נוספים שבלטו השבוע לחיוב היו מדדי המניות של אינדונזיה (כ- 3.1%), סינגפור (כ- 2.0%) ואוסטרליה (כ- 1.5%). מי שבלט לשלילה היה מדד המניות המוביל בסין (SHANGHAI COMPOSITE) שירד בכ- 0.1% והמשיך לשקף את חששות המשקיעים מנחיתה לא כ"כ רכה של כלכלת סין.

** הכותב הינו מנהל מחקר תחום מדדים בפסגות בית השקעות