אלעד סלומון, אנליסט בכיר ביוטרייד בית השקעות, התייחס להרחבה הכמותית הנוספת שהכריז עליה הבנק המרכזי ביפן. לדבריו – הבנק המרכזי ביפן בחר ללכת נגד הזרם של הבנקים המרכזיים האחרים בעולם והודיע אמש כי הוא מכפיל את המימון בשווקים לרמה של 68 מיליארד דולר.
בנוסף, בנקים מקומיים יקבלו הון במנות כפולות ומכופלות. יפן, מנסה לצאת מדפלציה קשה של 15 שנה כאשר כל הנתונים בישיבה האחרונה של ה-BOJ מאותתים כי פעילות הכלכלה היפנית חלשה משמעותית. התמ"ג היפני עלה רק ב-1% בניגוד לציפיות שציפו כי יציג גידול של 2.8%. כמו-כן הכלכלה היפנית צמחה ברבעון הרביעי בשיעור של פחות מ-50% מצפי האנליסטים. במצב כזה כל שנותר לבנק היפני לעשות לאחר שאין ביכולתו להוריד את שיעור הריבית האפסי ממילא הוא לקנות אג"ח יפני בצורה מאסיבית ולצפות להחלשה משמעותית של היין על מנת לעודד את הייצוא - מקור הצמיחה העיקרי של יפן.
סלומון ציין כי ההכרזה של הבנק היפני מנוגדת למדיניות של הבנקים המרכזיים בכלכלות המפותחות ובראשם ה’פד’, של ארה"ב מתכוננים לצמצום ההרחבות הכמותיות לקראת הטווח הארוך שבו השווקים יחזרו לפעילות נורמלית. מדיניות זו משולה לשלב בו מחליטים הרופאים להעיר את החולה לאחר שהזריקו כמויות גדולות של סמי הרדמה, בתקוה שהחולה יצליח לנשום בכוחות עצמו. בניגוד למגמה העולמית המצמצמת את המינוף בשווקים לאחר שנגרמו עיוותים ובועות (בעיקר נדל"ן), בניגוד למגמה העולמית, הבנק המרכזי של יפן – ה-BOJ בתמיכה של ראש הממשלה שינזו אבה פועלים בכיוון הנגדי ומרחיבים בצורה דרסטית את ההקלות הכמותיות בשווקים.
סלומון ציין כי בהקשר זה, מדד הנייקי היפני שהניב תשואה גבוהה למשקיעים בשנת 2013, יורד כבר קרוב לחודשיים. כל הירידות האחרונות הינן בבחינת תיקון טכני ותו לא. הודעת הבנק המרכזי של יפן שלחה את השווקים לעליות של כ-3.1% כאשר יום המסחר נסגר סמוך מאוד לגבוה היומי ברמת 14,843 נקודות כעדות לכך שידם של הקונים היא על העליונה.
סלומון מעריך כי חציית רמה של 14,875 נקודות במדד הניקיי תיתן את האות למהלך עליות ארוך טווח. ההמלצה למשקיעים היא להציב נקודה לקטיעת הפסד (stop loss) סביב אזור 14,200 נקודות. המלצה נוספת למשקיעים היא לבצע מכירת יין אל מול קניה של האירו שנהנה לאחרונה מחוזק יחסי, במקרה זה ההוראה לקטיעת הפסד מומלצת ברמה של 139.48 ין ליורו.
לסיכום, המדיניות הכלכלית שנוהג הבנק המרכזי ביפן מייצרת מומנטום בשוק המקומי שבו הסיכוי להמשך עליות גדול מהסיכון. כמו כן, המצב הטכני והכלכלי תומך בכך שהיין היפני עומד בפני פיחות משמעותי נוסף בערכו.