בסקירה השבועית של בית ההשקעות הלמן אלדובי אומרים היום כי "חודש ינואר ייזכר כאחד מחודשי פתיחת השנה הגרועים שהיו בשנים האחרונות, אך בתרחיש הבסיס שלנו אנחנו עדיין מאמינים שמדובר בתגובה טבעית של מימוש לאחר שנה פנומנאלית בשווקים ולא כתחילתו של גל ירידות. למעשה, חודש פברואר כבר נפתח בתנודתיות נמוכה יותר, ונראה כי המשקיעים מאופקים יותר למרות שעונת הדוחות הכספיים לא הביאה בשורות של ממש עד כה".
בבית ההשקעות מזכירים כי מדד ה- ס.פ.500 ירד כבר 5.3% מהשיא ומדד הדאו ג’ונס כמעט 7% מהשיא. במקביל, התשואה לאג"ח 10 שנים ירדה מ-3% לרמתה הנוכחית, סביב 2.7%. בשבוע האחרון נוספו נתוני מאקרו מעורבים בארה"ב, ביניהם נתונים משוק התעסוקה אשר הצביעו על תוספת משרות נמוכה מהצפי, אך שיעור האבטלה ירד ושיעור ההשתתפות בכוח העבודה האמריקאי עלה.
"החשש בשווקים כיום עדיין נוגע לצמצום תוכנית הרכישות, ולהערכתנו, הבנק המרכזי בארה"ב יעשה ככל שביכולתו על מנת לסיים את תוכנית הרכישות עוד השנה, וזאת לאחר המשך צמצום הרכישות כפי שהודיע בתום חודש ינואר למרות נתוני מאקרו חלשים", אומרים בהלמן אלדובי. לדבריהם, "באירופה, המסחר עד כה התנהל בדפנסיביות ביחס לארה"ב, כאשר המדדים המובילים ביבשת רחוקים פחות מרמות השיא בהשוואה לארה"ב, זאת למרות חשיפה גבוהה לשווקים המתפתחים.
"ברקע לדברים, מריו דרגי, יו"ר הבנק המרכזי באירופה, שלח מסר מרגיע והודיע שהריבית תישאר על כנה וכי הבנק מוכן לפעול בכלים המוניטריים בהתאם לצורך. גרמניה הציגה השבוע חולשה במכירות הקמעונאיות, אך אנחנו עדיין מאמינים כי נכון יהיה להיחשף לאירופה דרך משקל יתר בגרמניה, לאור מגמת השיפור המתמשך בכלכלה ותמחור הוגן בשוק המניות.
"בשווקים המתעוררים אנחנו עדיין לא מזהים שינוי מגמה והנתונים הכלכליים ממשיכים להיות לא טובים. משקיעים רבים מודאגים מכך שהמדיניות שמובילים המחוקקים בסין לא מספיק שקופה, ושהתוכנית למיתון שוק האשראי הסיני עלולה לצאת משליטה. בהתאם לכך, למרות תמחור נח בשווקי המניות במדינות אלו, אנחנו ממליצים על משקל יתר לפחות עד שנזהה התייצבות מסוימת בכלכלות השווקים המתעוררים".