"הנייד בישראל: בדיוק כשחשבתם שתמחור סלולרי לא יכול לרדת נמוך יותר" - זו הכותרת של סקירת בנק סיטי על ענף הסלולר בישראל, במסגרתו הם ממשיכים להמליץ מכירה על מניות סלקום ופרטנר. להלן עיקרי הסקירה של האנליסט מייקל קלאהר:
"מכירות סוף השנה כסימן להתרחשות העתיד: במכירות סוף השנה המצטרפות החדשות גולן טלקום ו-HOT חתכו את מחירי המובייל בכ-20% בחבילות "הכל כלול", ואילו הקיימות הגיבו בחיתוך מחירים קיצוני אף יותר. פלאפון עדיין מציעה חבילת ה-SIM בלבד ללא הגבלה, כולל 3GB של נתונים ב-59 שקל לחודש.
"התחרות האינטנסיבית נותרה גבוהה: זה נכון שה-ARPU עלה ברצף בשני הרבעונים האחרונים, בעוד שהפסדי נטישה ותת ירדו, אבל אנחנו חושבים שהשוק שאנן אם הוא סבור שה-ARPU והכנסות השירות הגיעו לתחתית ב-2013.
בסיטי סבורים כי מלחמות נתח השוק יישארו שם המשחק. "הסכמי איחוד הרשתות דור 4 האחרונות, שיפחיתו את הוצאת ההון של המצטרפות החדשות דווקא מספקות יותר מקום עבורם להוריד מחירים. אנחנו חושבים שהצעד הבא ב-ARPU יהיה להוריד מחירים.
"סלקום ופרטנר נראות לנו עדיין יקרות מדי, ונסחרות בקו עם המגזר האירופי, למרות מה שאנחנו רואים כדינמיקות תחרותיות גרועות בהרבה וסיכונים אמיתיים לתחזיות הרווח מתחרות מתמשכת וסיטונאות. אנחנו חושבים שדיסקאונטים של 10% הם מוצדקים בכל אחד מהמקרים, ואנחנו נשארים בהמלצת מכירה על שתי המניות.
"למרות הצמצום בהערכותינו לטווח הקרוב, המשקפות חיתוך במחירים לסוף השנה ולחץ ARPU נוסף, מחירי היעד שלנו עלו ל-38.5 שקל (מ-34 שקל) לסלקום, ול-28.2 שקל (מ-16.5) עבור פרטנר, זאת בשל עלייה בהערכות באירופה - אותם קבענו בכפולות היעד שלנו - וגם תזרים מזומנים טוב יותר ב2013E, בעיקר בשל הון עבודה טוב יותר, אשר סייע לחברות להפחית את החוב נטו, וכך להגדיל את שיעור ההון העצמי", סיכמו בסיטי.