"המסחר בשוק אגרות החוב התאפיין השבוע במגמה שלילית, כאשר באג"ח הממשלתי האפיק צמוד המדד ירד ב- 0.51% והאפיק השקלי נחלש ב- 0.2%. באג"ח הקונצרניות (אג"ח חברות) חלה ירידה במרווחים בשיעור ממוצע של 0.09%" - כך אומרים בתכלית בסקירת אג"ח שבועית.
"בארה"ב, יו"ר ה’פד’ היוצא בן בננקי אמר בנאומו כי ה’פד’ עדיין מחויב למדיניות מוניטרית מרחיבה, למרות ההאטה בקצב רכישות האג"ח. בררנקי הוסיף ואמר כי ההחלטה מהחודש האחרון לצמצום היקף הרכישות לא מאותתת על כך שה’פד’ משנה מדיניות וכי הוא עדיין מאמין שהרחבות כמותיות בדגש על רכישות אג"ח, מעודדות את הצמיחה וטובות לכלכלה. בשיא המשבר הגיעה האבטלה בארה"ב ל- 10% וכיום היא עומדת על 7%.
"כשתוכנית הרכישות הושקה היעד לסיום ההרחבות היה 6.8% אבטלה, כלומר היעד קרוב מאוד אך כבר לא רלוונטי. בכדי להרגיע את השוק אמר ברננקי, כי ל’פד’ יש את הכלים לעודד הצמיחה דרך הריבית ורכישות אג"ח ככל שהוא יידרש לכך, כלומר במידה ותשואות האג"ח יעלו מהר מידי, תהיה התערבות דרך הגדלת רכישות האג"ח.
"בארץ, למרות שהדולר מתחזק מול סל המטבעות בעקבות ההאטה ברכישות האג"ח, השקל ממשיך להתחזק ומבסס את מחירו מתחת לרמת 3.5 שקל לדולר. בנק ישראל הודיע כי סבב הורדות הריבית יסתיים עד אשר ההשפעה של הפחתת הרכישות על השקל תתבהר, אך הוא ממשיך לפעול בשוק המט"ח וביום חמישי רכש הבנק 300 מיליון דולרים.
"התחזקות השקל מעלה את הכדאיות של האג"ח הישראליות, דבר שמתבטא בכך שהפרש התשואה בין האג"ח הישראליות לאלו האמריקאיות במח"מ של 10 שנים, הצטמצם מאוד והוא נסחר כבר כמה חודשים בפער נמוך מאחוז, למרות שהפרש הריביות בין המדינות עומד על 0.75%.
"המרווח בין אג"ח מדינה 10 שנים של ישראל לבין האג"ח המקבילה בארה"ב התרחב השבוע בכ 0.087%, והוא עומד היום על 0.704%", סיכמו בתכלית.