יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון בסקירת מאקרו שבועית מעריכים כי בשנת 2014 צפוי מחסור מסוים בשוק האג"ח בשל ירידה בהיקף ההנפקות על ידי האוצר והמשך ביקוש קשיח על ידי גופים מוסדיים. התשואות הארוכות בארה"ב התייצבו על 3% על רקע נתונים כלכליים חיוביים, אך הן צפויות להגיע ל-3.6% עד סוף השנה. בישראל, הירידה באבטלה נמשכת תוך כדי גידול במספר המועסקים, אך מנגד מסתמנת ירידה באמון הצרכני והתמתנות ברכישות ברשתות השיווק.
"למרות הלחץ לייסוף בשקל, לא סביר לצפות להורדת ריבית נוספת בישראל כל עוד הסביבה הגלובלית משתפרת וקצב הצמיחה בישראל נותר יציב. יחד עם זאת, באם תתרחש התמתנות בפעילות (soft patch), אין לפסול הורדת ריבית בשילוב עם הכרזה על רצפת שע"ח, בדומה לצ’כיה.
"מאקרו גלובלי: השיפור בנתונים הכלכליים בארה"ב נמשך. המדד האמון הצרכני נמצא במגמת עלייה והתעשייה בהתרחבות, תוך כדי גידול בהזמנות. גם באירופה מסתמנת עלייה במדד מנהלי הרכש בתעשייה ל-52.7 בדצמבר מ-51.6, בפרט בגרמניה כאשר בצרפת מסתמנת פסימיות. בסין מדד זה ירד מעט ל- 50.5 נקודות מ- 50.8.
"מאקרו ישראל: בשבוע האחרון פורסמו נתונים מעורבים על המשק הישראלי. אומנם מגמת הירידה באבטלה נמשכת תוך כדי גידול במספר מועסקים (בקצב שנתי של 2.8%), אך מסתמנת ירידה באמון הצרכני והאטה במכירות ברשתות השיווק. הביקוש לדירות חדשות ירד מעט, אך עדיין גבוה ב- 15% לעומת 2012.
"אינפלציה: ברבעון א’ 2014 אנו צופים אינפלציה שלילית של 0.5%, זאת בשל גורמים עונתיים, הייסוף בשקל ותיקון חד כלפי מטה במחירי הירקות מרמות השיא של סוף 2013. במבט קדימה, צפויה התגברות בלחצי האינפלציה במחצית השנייה של 2014 ו- 2015, על רקע האצה בפעילות והתקרבות לתעסוקה מלאה".