"אנו מאמינים כי הריבית הנמוכה תמשיך להיות ה-’X פקטור’. לאחר שנתיים של עליות, המניות נסחרות כיום במחירים לא נמוכים, לפיכך התממשות האיומים הופכת ליותר מסוכנת עבור השווקים. למרות זאת, אנו אופטימיים לגבי מצב הכלכלה ומעריכים כי לא נראה בלימה חדה מדי במדיניות המרחיבה בארה"ב" - כך אומרים בלידר שוקי הון בסקירה שנתית ותחזית לשנת 2014. להלן הסקירה המלאה:
"שנה שלישית שהבורסה המקומית מפגרת בהשוואה לעולם: לצד העליות הנאות בשנתיים האחרונות, מעניין לשים לב לתשואת החסר המשמעותית שרשמה הבורסה בתל אביב בהשוואה לבורסות המובילות בעולם (הגרף עם התשואות המצטברות מופיע במסמך).
"הפער נובע להערכתנו מהאיומים הגיאופוליטיים ומהחששות לגבי מצב המשק הישראלי ולא פחות חשוב מכך, מהשלכות המחאה החברתית וממהלכים רגולטוריים שהייתה להם השפעה רבה (כחלון בשוק התקשורת, ששינסקי, הפחתת עמלות ודמי ניהול בתחום הפיננסים ועוד).
"סיבה נוספת לתשואות הנמוכות היא הפעילות הדלה של משקיעים זרים, לצד המשך תהליך הפניית כספים לחו"ל של המשקיעים המוסדיים בארץ.
"במצב זה ובהיעדר אלטרנטיבות, אנו מאמינים כי נכון להיות בשוק המניות, כאשר חשוב לזכור כי החברות ממשיכות לצבור שווי. עליות של 10% במחירי מניות הבנקים והנדל"ן לדוגמה, יותירו אותן בעוד שנה באותה רמת מכפילי הון/רווח בהן הן נסחרות כיום.
"הסקטורים המועדפים על ידנו בשנה הקרובה: הבנקים - גם לאחר העליות, נסחרים עמוק מתחת להון העצמי. חברות הנדל"ן - ממשיכות ליהנות מרמת הריביות הנמוכה. סקטור הגז - ההתפתחויות בתחום לצד עלייה ברמת הביטחון בתזרים יביאו להערכתנו לעלייה בשווי. ונוסיף גם את פריגו - שתמשיך להציג צמיחה ותוצאות מצוינות ותהנה מעסקת המיזוג עם אלן.