חברת הדירוג S&P מעלות מאשררת דירוג -ilAA באופק יציב לחברת ההתפלה וי.אי.די., חברה ייעודית (SPC) אשר זכתה במכרז לבנייה ותפעול של מתקן התפלת מי ים באשקלון.
מעלות הסבירו כי הדירוג של וי.אי.די. משקף בעיקר את התחייבות המדינה לתשלום המחיר הקבוע המכסה את ההוצאות הקבועות של החברה במלואן, כולל תשלומי החוב הבכיר (גם במקרה של היעדר ביקוש למים מותפלים), להוציא מצבים של אי זמינות באשמת הזכיין; תוצאות הפעילות העומדות בנדרש מבחינת היקף הייצור, איכות המים וצריכת חומרי גלם ואנרגיה; מנגנון ההצמדות בהסכמי הפרויקט המעניק למחיר הגנה מפני שינויים במחירי חומרי הגלם ואנרגיה; ויחסי כיסוי חוב גבוהים שתואמים את רמת הדירוג.
לטענת מעלות, גורמים חיוביים אלה מתקזזים חלקית על ידי מבנה משפטי חלש יחסית החושף את הפרויקט לאיתנותם הפיננסית של בעלי המניות וחברות האם שלהם, בין היתר דרך הערבויות שהועמדו על ידן לגיבוי קבלן ההפעלה, ספק האנרגיה ולהבטחת שירות החוב הבכיר (לעומת קרנות כספיות או ערבויות בנקאיות כפי שמקובל בפרויקטים דומים בעולם); היעדר כרית לתחזוקה עיקרית; וחשיפה גבוהה יחסית לכוח עליון עקב מיקומו של הפרויקט ואופיו.
מעלות הוסיפה כי תחזית הדירוג היציבה מבטאת את היכולת הצפויה של הפרויקט לספק את רמת הזמינות והאיכות הנדרשת על ידי המדינה, ואת הערכת חברת הדירוג להמשך פעילותו התקינה של ספק האנרגיה הנוכחי הודות לחידוש הזרמת גז טבעי למשק. התחזית מבטאת גם את הערכתה של מעלות להפחתת חשיפת הפרויקט לדרישות סביבתיות בלתי צפויות.
"אנו נשקול פעולת דירוג שלילית במידה ובמקרה של פשיטת רגל של ספק אנרגיה נוכחי, החברה תצטרך לעבור לספק חליפי, תוך כדי פגיעה משמעותית ביחסי כיסוי החוב ובנזילות. כמו כן, ירידה בדירוג של ספק האנרגיה החליפי, חברת החשמל, בהתאם למתודולוגיה שלנו לגבי חשיפה לצדדים שלישיים, תגרום להורדת הדירוג. בנוסף, ביקוש נמוך של המדינה לאורך זמן עלול לפגוע ביחסי כיסוי החוב ולהביא לירידה בדירוג הפרויקט.
"להערכתנו, המבנה המשפטי החלש של הפרויקט, לרבות היעדר כריות ביטחון, והסתמכות על ערבויות חברות האם של בעלי המניות, מגבילים את הדירוג, כך שאנחנו לא רואים אפשרות להעלאת הדירוג בעתיד הנראה לעין", סיכמו במעלות.