בסקירה השבועית בנושא מאקרו ושווקים שעורך אלכס זבז’נסקי מבית ההשקעות מיטב דש, מעריך זבז’נסקי כי הריבית של בנק ישראל תישאר ללא שינוי לפחות עד המחצית השנייה של שנת 2014. כמו כן אנו מעריכים במיטב דש כי לא צפויה התערבות משמעותית בשוק המט"ח ע"י קובעי המדיניות בישראל, והסיכוי להצבת רצפה לשע"ח הינו נמוך.
"אימוץ כלל ההוצאה הממשלתית החדש יחייב קיצוץ עמוק יותר בתקציב לשנים הבאות. ניסיון העבר מלמד שהגידול המשמעותי ביותר בתקציבים בשנים האחרונות היה דווקא במשרדים האזרחיים ולכן הם יספגו גם את רוב הקיצוץ. מדדי מחירי היצוא של ענפי טכנולוגיה נמוכה ירדו לעומת עלייה במחירי היצוא בענף טכנולוגיה עלית. רווחיות נמוכה מעמידה אתגר קשה בפני הענפים הללו נוכח התחזקות השקל. במקביל לירידה בקצב המשכנתאות, ניכרת עלייה בפיגורים בתשלומי המשכנתא. הנתונים הכלכליים בארה"ב ממשיכים להשתפר במהירות. שוק העבודה היפני משתפר. הצריכה ממשיכה לגדול. חוזי הריבית בארה"ב מגלמים גידול בהסתברות לעלייה מוקדמת בריבית לעומת תחזיות ה-FED".
ההמלצות המרכזיות של מיטב דש: "עדיין מומלץ לשמור על מח"מ של כ-4 שנים; אנו מעדיפים את האפיק השקלי על פני הצמוד בחלק הקצר-בינוני של העקום; אנו ממליצים על החזקת מח"מ ארוך יותר באפיק הצמוד מאשר בשקלי; נפתחו המרווחים באג"ח הקונצרניות בדירוגים הגבוהים. מבין מדדי התל בונד עדיפה השקעה במדד תל בונד 40".