בקוצת איילון הגיבו הערב להחלטת בנק ישראל להותיר את הריבית ללא שינוי, וקבעו כי מדובר בהחלטת ריבית צפויה, אך כי תוואי הריבית העתידי מעורפל.
הצמיחה הכלכלית השברירית ברבעון השלישי של שנת 2013 בצוותא עם תחזית צמיחה לשנת 2014 בנטרול הכנסות מן הגז טבעי העומדת על כ- 2.9% בלבד, נוטעים בקרב פעילים רבים בשוק ההון את ההערכה כי צפויה הפחתת ריבית נוספת במשק הישראלי בשנת 2014 והציפיות הנגזרות מעקומי התשואה מעידות על כך, אולם על פי תחזיות המעודכנות של מחלקת המחקר ריבית בנק ישראל צפויה דווקא לעלות לרמה של 1.25% לקראת סוף שנת 2014. היה וכך אכן יתרחש מדובר בחדשות רעות לשוק אגרות החוב המקומי.
העובדה כי האינפלציה במשק הישראלי התפוגגה ולא צפויה להרים ראשה בחודשים הקרובים מציידת לכאורה את הבנק המרכזי בגמישות גבוהה במדיניות המוניטארית, אולם בעיית מחירי הדיור במשק הישראלי מסנדלת את הבנק המרכזי בכל האמור בניסיון לעודד את הפעילות במשק ולהחליש את השקל באמצעות ריבית בסיס נמוכה ככל שניתן. כסף זול הוא המלצת קנייה לדירה במינוף גבוה ככל האפשר וגם בבנק המרכזי מודים כי לא נרשמה שינוי מגמה בשוק הדיור על אף כלל הצעדים שננקטו.
הצלחת המאבק בעוצמת השקל תהא פונקציה של היכולת והרצון של בנק ישראל ומשרד האוצר לשלב ידיים ולפעול להחלשת השקל באופן אגרסיבי.
איילון מעריכים כי גברו הסיכויים למהלך משולב שכזה הכולל פעילות בשוק המטבע וצעדי מיסוי בשנת 2014, זאת על מנת לתמוך בצמיחת הייצוא.
בסיטואציה מסוימת עשוי הבנק המרכזי לטול סיכונים בשוק הדיור ולנסות ולנטרלם באמצעות צעדים מאקרו יציבותיים נוספים ולהטיל גם את נשק הריבית למערכה בעוצמת השקל ובכל זאת להפחית ריבית.
היה והבנק המרכזי לא ישלב ידיים עם משרד האוצר לריסון עוצמת השקל, מגמת התעצמות השקל תמשך ותגבה מחיר כבד מן המשק הישראלי.
איילון סבורים כי המשק האמריקני בדרכו לשנת פריצה בצמיחה הכלכלית ופניו לצמיחה שנתית של כ- 3% בשנת 2015 והוא יהווה את הקטר של הכלכלה הגלובלית בעתיד הנראה לעין. גוש האירו עתיד לחזור לפסים של צמיחה, כלכלת יפן תמשיך לספק חדשות חיוביות ואילו כלכלת סין לא תציג רגרסיה מהותית בפעילות הכלכלית. בסביבת פעילות כלכלית גלובלית משופרת וצמיחה חזויה של כ- 4% בסחר העולמי בשנת 2014, ניתן להניח כי הפחתת ריבית נוספת אינה מהווה תסריט מרכזי ולפיכך בתרחיש זה ציפיות הפחתת הריבית במשק יתפוגגו.