אלעד סלומון - אנליסט בכיר ביוטרייד בית השקעות, טוען כי השוק האמריקאי מתאושש, אך תלוי באבטלה ובאינפלציה. להלן המשך הסקירה של סלומון:
"בשבוע האחרון נערכה ישיבתו האחרונה של ברננקי כיו"ר הבנק המרכזי בארה"ב. השבוע האחרון היה תנודתי במיוחד ביום רביעי לאחר הודעת הפד בדבר צמצום קצב רכישות האג"ח ב-12%. נוסף על כך, ההצהרה של קובעי המדיניות בארה"ב לגבי קצב התאוששות הולם של המשק האמריקאי דחפה את הדולר לעליות שערים. כך אמר אלעד סלומון – אנליסט בכיר ביוטרייד בית השקעות בסקירתו השבועית שהוסיף כי אף על פי כן, ביום ה’ שלמחרת פורסמו נתונים שעומדים בסתירה מסוימת לתחזיות הפד, כאשר תביעות האבטלה רשמו עלייה ומדד הייצור ומכירות הבתים רשם ירידות בניגוד לציפיות. בהתאם לכך, שב והדגיש יו"ר הבנק המרכזי כי עד שהאבטלה לא תרד אל מתחת ל6.5% ואינפלציה תעלה מעל 2% לא צפויות עליות ריבית בשווקים.
"העובדה כי הפד מאמין בהתאוששות המשק האמריקאי והיעדר אלטרנטיבה סולידית להשקעות דחפו את המדדים האמריקאים לעליות. אין ספק כי הבנק המרכזי נמצא במצב מורכב כאשר הוא מצויד ביתרות אג"ח אדירות שחייבות בשלב מסוים להשתחרר לשוק ללא פגיעה מהותית בשוק המניות.
"בהקשר למטבע האמריקאי, עדיין לא ניתן לראות בשינוי מגמה של הדולר לאחר הפיחות המשמעותי בערכו לאחרונה. כך או כך, בהתאם להערכתנו, היורו והפאונד ממשיכים להיות המטבעות החזקים והמועדפים. לגבי הצמד יורו-דולר רמת ההתנגדות בסביבות 1.381 נבחנה שוב ונתקלה במוכרים רבים.
"יפן מחלישה את המטבע המקומי בכל מחיר: הממשלה היפנית אישרה את התקציב הגבוה ביותר אי פעם לשנה הקרובה שיעמוד על 921 מיליארד דולר. נוסף על כך, הוצאות החוב ביפן (כולל תשלומי ריבית על חוב בין השאר) הן הגבוהות בעולם. פעולה זו היא המשך לניסיונות של הממשל ביפן לשקם את המשק מתהליך דפלציוני ארוך טווח. שימו לב - החוב הציבורי ביפן הוא יותר מכפול מגודל הכלכלה היפנית כולה.
"שיעור הצעירים ביפן יורד בצורה משמעותית והוצאות הממשלה על האוכלוסייה המזדקנת עולה בעקביות. לא פלא אם כך שהאינטרס היפני הוא לשמור על מטבע היין נמוך על מנת לשפר את הייצוא ולהגביר את התחרותיות של היין היפני. בשבוע האחרון לאחר החלטת הפד הגביר הבנק היפני לעומת זאת את רכישות האג"ח ודחף את היין לירידות שערים נוספות.
"כאמור בהמשך לסקירתנו הקודמות, היין חלש מהותית מערך המטבעות האחרים והנחת העבודה היא שיתרחש פיחות נוסף במטבע היפני על מנת שיפן תתאושש בקצב סביר יותר. בהקשר זה ניתן להתרשם מירידות השערים של היין היפני מול כל המטבעות המרכזיים בשנה האחרונה.
"וול סטריט בדרך לשיא נוסף: בשבוע החולף התקרבו שוקי המניות בארה"ב לשיא נוסף ונראה כי הכיוון הוא כלפי מעלה. נראה, כי האמון הגובר של הבנק המרכזי בהתאוששות המשק האמריקאי והעדר אלטרנטיבת השקעה סולידית אטרקטיבית, מתורגמים למומנטום חזק בשוק המניות. בהמשך לסקירתנו מהשבוע שעבר, סביר להניח כי המיני תיקון שהתרחש בשלושה שבועות האחרונים בא לסיומו. בסבירות גבוהה המדדים האמריקאים יקבעו שיאים חדשים, כאשר תעשיות הפיננסים, הבריאות, התשתיות והטכנולוגיה ממשיכות להציג ביצועי יתר.
"בהקשר להתאוששות האמריקאית וסיום כהונתו של ברננקי, ניתן לקבוע במבט לאחור, כי בן ברננקי במהלך כהונתו חילץ את המשק האמריקאי ממשבר שיכול היה להיות החריף ביותר מאז שנות ה-30. כהונתו של ברננקי אופיינה באחד ממשברי האשראי והנזילות החריפים בהיסטוריה, כשהרחבה מוניטרית אדירה מנעה מיתון חמור ואת קריסתם של השווקים.
"נפט: במהלך החודשיים האחרונים לא קורה הרבה למחיר הנפט. המוכרים מבקשים מחיר של 112.8 כאשר הקונים מוכנים לשלם 108 ומספקים תמיכה חדשה בזהב השחור. ההערכה נכון לעכשיו היא כי בטווח הקרוב מחירי הנפט יוגבלו לטווח מסחר זה שהוזכר קודם, כאשר פקודת ה-stop בפוזיציית הלונג עלתה ל-108.
"במידה ונראה דולר מתחזק ישנה סבירות לירידה במחירי הנפט כתוצאה מהקורלציה השלילית ביניהם. תיק ההשקעות ימשיך להתעדכן בהמשך לנתונים נוספים שיספקו אינפורמציה אודות מחירי הנפט לטווח הזמן הקרוב.
"AUD/USD: בשבוע האחרון התחזק האוזי במעט אל מול הדולר. בטווח הקצר, האוזי מתחזק אל מול הדולר כאשר אין סיבה ממשית להתחזקות המטבע האוסטרלי. בטווח הזמן הבינוני האוזי בצומת דרכים משמעותית מאוד כאשר שבירה של רמת 0.884 תדרדר את האוזי לשפלים חדשים. ברמת סבירות גבוהה לא נראה כי האוזי והקיווי יתחזקו בתקופה הקרובה. בנוסף המצב הכלכלי ביפן והפיחות המאסיבי בערך היין פוגע גם הוא בהתחזקות הפעילות הכלכלית באוסטרליה ובאוזי.
"EUR/USD: בשבוע המסחר האחרון היורו נחלש מול הדולר. ישיבת הפד האחרונה השפיעה משמעותית על ערך הדולר כאשר ביום קביעת הריבית הדולר התחזק ב- 0.6%. יום זה התאפיין במוכרים רבים שקנו דולרים ומכרו יורו בקרבה לרמת 1.381 ההיסטורית בה מוכרים רבים מאמינים כי שווי הדולר גבוה יותר. הפוזיציה בתיק ממשיכה להיות מנוהלת במעקב צמוד כאשר פקודות ה- STOP מתעדכנות בהתאם לשינוי הנחות העבודה".