מהסקירה השבועית של אלכס זבז’נסקי בית ההשקעות מיטב דש עולה כי השינוי במדיניות ה-FED מפחית באופן ניכר את הסיכוי להורדת ריבית נוספת ע"י בנק ישראל. כמו כן, טוענים בבית ההשקעות כי "הגירעון בחשבון השוטף ברבעון השלישי שמתווסף לעודף בתנועות הון יוצאות, פיננסיות וישירות, על פני הנכנסות אל ישראל אמורים ליצור לחץ להיחלשות השקל".
מעיקרי הסקירה של בית ההשקעות עולה גם כי "הנתונים השוטפים במשק מעידים שקצב הצמיחה הנוכחי ממשיך תוך ירידה בביקושים הפנימיים וגידול ביצוא. האינפלציה בישראל הושפעה בשנה האחרונה מסביבת אינפלציה מתונה בעולם מחד, אך מאידך המחירים שלא עומדים בתחרות מול היבוא עלו בשיעור יחסית גבוה.
"הצמיחה הכלכלית בארה"ב ברבעון השלישי עלתה ב-4.1% לעומת הערכה ראשונית לצמיחה של 2% בלבד. אם עד לא מזמן ה-FED חשש מיציאה מוקדמת מדי ממדיניות הרכישות, בשנה הקרובה הוא עשוי לעמוד בפני מצב כלכלי, בפרט בשוק העבודה, שמשתפר מהר מדי ומסכן את תוכניותיו. עקום האג"ח האמריקאי רשם השתטחות חדה אחרי הודעת ה-FED. הודעת ה-FED לא גרמה לדחיית העלאת הריבית שמגולמת בחוזי הריבית בארה"ב. שיפור במצב הכלכלי בארה"ב יחד עם הריביות הנמוכות צפויים להמשיך ולהטיב עם שוק המניות ועם השוק הקונצרני. אפיק הסחורות עשוי להיות בעל פוטנציאל להניב תשואה עודפת בשנה הקרובה.
כמו כן, נטען בסקירה של מיטב דש כי מתרחבת העצבנות בשווקים הפיננסיים בסין. "שוקי המניות במדינה ירדו בשיעור ניכר והריביות, בעיקר במסחר בין בנקאי, עלו בשיעור חד".
המלצות מרכזיות: אנו ממשיכים להמליץ על הפחתת הסיכון באפיק האג"ח ועל הורדת המח"מ המומלץ ל-4 שנים, וממשיכים להעדיף להחזיק את מח"מ התיק בצורה סינטטית. כמו כן, מעדיפים במיטב דש את האפיק השקלי על פני הצמוד, ממליצים על החזקת מח"מ ארוך יותר באפיק הצמוד מאשר בשקלי וממשיכים להמליץ להקטין חשיפה לאג"ח הקונצרניות.