כלכלת גרמניה היא הגדולה והחזקה באירופה, כשמדד המניות המוביל בה הוא ה- DAX. בחודש שעבר הבנק המרכזי האירופאי, שאחראי על המדיניות המוניטארית של כל גוש האירו הוריד את הריבית לשיעור של 0.25%, כמו בארה"ב. הריבית הנמוכה דוחפת עוד יותר את המשקיעים האירופאים לשוק המניות וניתן לראות שמתחילת השנה עלה ה-DAX ב-18.4% כשבשלושת החודשים האחרונים הוא עלה ב- 9.3% בעוד באותה תקופה מדד ה- S&P 500 בארה"ב עלה ב- 1.7% בלבד.
שווקי המניות במדינות המערב נהנים מראלי שנמשך כבר שנתיים. זאת בעקבות שיעורי הריבית הנמוכים, לצד ההרחבות המוניטאריות שמתרחשות בכלכלות המפתח בעולם. המגמה החלה בארה"ב כשה’פד’ (הבנק המרכזי בארה"ב) השיק את תוכנית ההרחבות שכוללת הדפסת כספים ורכישות אג"ח בהיקף של 85 מיליארד דולר מידי חודש, יחד עם הורדת הריבית לשיעור אפסי של 0.25%. אלו יצרו הפסד ריאלי על הפקדות כספים בבנקים ותשואות לא אטרקטיביות בשוק האג"ח, דבר שהוביל את המשקיעים לשוק המניות.
לאחר הזרמות הכספים הרבות למדדים הגדולים כמו למשל מדד ה- S&P 500 או לחלופין מדד Nasdaq 100, המדד שהוביל השנה את הגיוסים בקרנות הסל של חברת ה- ETF הגדולה iShares, היה דווקא מדד ה- Russell 2000 שמייצג את חברות השורה השנייה בארה"ב. מתחילת השנה עלה ה-Russell 2000 בשיעור מרשים מאוד של 36%, בעוד שמדדי ה- S&P 500 וה-Nasdaq 100 עלו ב- 27% ו- 32% בהתאמה. ההסבר נעוץ בעובדה שככל שנמשכת המגמה החיובית בשוק המניות, משקיעים מוכנים להגדיל את הסיכון בשביל להשיג תשואה גבוהה יותר.
אחרי שהמשקיעים עברו השנה למדדי השורה השנייה בארה"ב, נראה כי היעד הבא הוא מדדי השורה השנייה באירופה ובראשם מדד ה- MDAX של הכלכלה החזקה והגדולה ביותר ביבשת (גרמניה כאמור).
מדד ה- MDAX כולל את 50 המניות הגדולות ביותר בגרמניה שלא נכללות בין 30 המניות במדד ה-DAX. למרות שנדמה שמניות שורה שנייה הן מניות קטנות ותנודתיות, בפועל מדובר בחברות גדולות יחסית עם שווי ממוצע של 22 מיליארד ש"ח (שהוא גבוה ב- 30% מהשווי הממוצע של החברות במדד ת"א 25), ובאופן מפתיע סטיית התקן שלו נמוכה מזו של מדד ה- DAX.
החשיפה למדד ה- MDAX אפשרית היום בקלות דרך תעודות סל. תכלית היתה הראשונה להנפיק את המוצר והיא מאפשרת חשיפה גם חשופה למטבע האירו וגם בנטרול החשיפה, דרך תכלית גרמניה MidCap MDAX מנוטרלת מטבע שהונפקה לאחרונה ומספר הנייר שלה הוא 1130624.