משרד האוצר הודיע ב"אורות אדומים", סקירה חודשית על מצב המשק, כי בחודש אוקטובר נמשך השיפור בשוק העבודה ובסחר החוץ של ישראל. בנוסף, נרשמה עלייה בגביית המסים בחודש נובמבר, אשר הייתה גבוהה מהצפי החודשי, ובשוק ההון נרשמה מגמה חיובית. מנגד, בפעילות הריאלית נרשמה הרעה, אשר באה לידי ביטוי בהאטה בשיעורי הצמיחה ברבעון השלישי (על פי נתוני האמדן הראשון) וברמות נמוכות יחסית של מדדי הפעילות הריאלית. מהנתונים העולמיים שפורסמו בחודש נובמבר, עולה כי בארה"ב נרשם שיפור משמעותי בקצב הצמיחה, אך בגוש האירו נרשמה האטה מסוימת ברבעון השלישי (ביחס לרבעון השני).
בהיבטים חיוביים, מציינים במשרד האוצר כי בחודש אוקטובר נרשמה התאוששות נוספת ביצוא הסחורות, זאת בהמשך לעליות שנרשמו בחודשים אוגוסט-ספטמבר. העלייה ביצוא באה לידי ביטוי בכל רמות הטכנולוגיה ובכל יעדי היצוא העיקריים. לאחר מגמת הירידה ביצוא שנרשמה ממרץ ועד יולי, מאז חודש אוגוסט נרשמת התאוששות ביצוא הסחורות (ללא אניות, מטוסים ויהלומים). כך, בחודש אוקטובר נרשמה עלייה של 5.7 אחוזים, אשר באה לידי ביטוי ביצוא בכל רמות הטכנולוגיה ולכל היעדים העיקריים. בתוך כך, העלייה הגדולה ביותר נרשמה ביצוא לאסיה - 16.2 אחוזים, כאשר ביצוא לאיחוד האירופי נרשמה עלייה של 10.2 אחוזים, וביצוא לארה"ב נרשמה עלייה של 7.4 אחוזים. מנגד, יבוא הסחורות ירד בשיעור של 1.5 אחוזים, כאשר נרשמו ירידות חדות של 9.0 אחוזים ביבוא מוצרי צריכה ו‑18.8 אחוזים ביבוא מוצרי השקעה.
כתוצאה מהעלייה ביצוא והירידה ביבוא נרשמה ירידה של 19.6 אחוזים בגירעון המסחרי, כאשר בניכוי יבוא חומרי האנרגיה נרשם עודף במאזן המסחרי. מתחילת השנה ועד חודש אוקטובר עמד הגירעון המסחרי (כולל אניות, מטוסים ויהלומים) על 12.1 מיליארד דולר, ירידה של 20.6 אחוזים ביחס לתקופה המקבילה אשתקד.
יצוא השירותים עלה בחודש ספטמבר ב-3.7 אחוזים לעומת חודש קודם, כאשר יצוא השירותים ללא חברות הזנק עלה ב-2.1 אחוזים. עם זאת, יצוא שירותי התיירות ירד לעומת חודש קודם, כאשר זהו חודש רביעי ברציפות בו נרשמת ירידה ביצוא שירותי התיירות.
שוק העבודה: שיעור ההשתתפות עלה בחודש אוקטובר, והאבטלה מצויה בשפל היסטורי. בחודש אוקטובר עלה שיעור ההשתתפות ב-0.4 נקודת אחוז ל-63.8 אחוזים, והוא דומה לשיעור הממוצע בתשעת החודשים הראשונים של השנה (63.7 אחוזים). לצד העלייה בשיעור ההשתתפות נמשכת מגמת הירידה בשיעור האבטלה. כך, בחודש אוקטובר ירד שיעור האבטלה ב-0.1 נקודת אחוז לכדי 5.9 אחוזים, כאשר לראשונה מאז שנות השמונים ירד שיעור האבטלה מתחת ל-6.0 אחוזים. בתוך כך, גדל מספר המועסקים בחודש אוקטובר ב-27 אלף, בעיקר כתוצאה מעלייה בכמות המועסקים במשרה מלאה.
בגביית המסים בחודש נובמבר נרשמה עלייה ביחס לחודש אוקטובר, כאשר סך הגבייה עמד על רמה הגבוהה בכ-0.4 מיליארד ש"ח מהצפי החודשי. בתוך כך, ההכנסות ממסים ואגרות הסתכמו בחודש נובמבר ב-21.1 מיליארד ש"ח. ביחס לחודש אוקטובר נרשם גידול של 4.1 אחוזים בגביית המסים (מנוכה עונתיות, במחירים קבועים). העלייה בגביית המסים נבעה מעלייה של 4.7 אחוזים בגביית המסים העקיפים, ומעלייה מתונה יותר של 1.6 אחוזים בגביית המסים הישירים. בהשוואה לחודש המקביל אשתקד, עלו סך ההכנסות ממסים בשיעור ריאלי של 9.5 אחוזים, כאשר המסים הישירים והמסים העקיפים עלו בשיעור משמעותי של 10.9 אחוזים וב-9.4 אחוזים, בהתאמה.שוק ההון: בפעילות בשוק ההון נרשמה מגמה חיובית בחודש נובמבר. בתוך כך, נמשכה העלייה במדדי שוק המניות המקומי, בדומה למדדים המובילים בעולם. בנוסף, היקף הנפקת המניות וההמירים היה גבוה יחסית. במקביל, נרשם שיפור מתון בשוק האג"ח הקונצרני שהתבטא בעלייה במדדים וברמת תשואה ממוצעת נמוכה יחסית, בדומה לחודש אוקטובר. מנגד, היקף הנפקת האג"ח הקונצרני בנובמבר היה הנמוך ביותר מתחילת השנה.
אינדיקאטורים עולמיים רלבנטיים לישראל: בארה"ב קצב הצמיחה הואץ, ונתוני שוק העבודה לנובמבר הצביעו על שיפור, אולם קצב האינפלציה השנתי הואט. בגוש האירו קצב הצמיחה וקצב האינפלציה הואטו, ובתגובה, ה-ECB הוריד את הריבית ב-0.25 נקודת אחוז. ביפן נמשכת ההאטה בקצב הצמיחה.
התוצר האמריקאי צמח בקצב שנתי של 3.6 אחוזים ברבעון השלישי של 2013. בתוך כך, הצריכה הציבורית עלתה בפעם הראשונה מאז הרבעון השלישי של 2012, כאשר השפעת השבתת הממשל על צמיחת התוצר סביר שתבוא לידי ביטוי ברבעון האחרון של השנה. במקביל נתוני שוק העבודה מראים סימנים חיוביים. בתוך כך, שיעור האבטלה בחודש נובמבר ירד ב-0.3 נקודת אחוז ל-7.0 אחוזים, לאחר עלייה של 0.1 נקודת אחוז בחודש אוקטובר. במקביל, שיעור ההשתתפות עלה בחודש נובמבר ב-0.2 נקודת אחוז לכדי 63.0 אחוזים, לאחר שבחודש אוקטובר ירד שיעור ההשתתפות ב-0.4 נקודת אחוז. עם זאת, שיעורי ההשתתפות הנוכחיים הינם הנמוכים ביותר מאז סוף שנות השבעים. קצב האינפלציה השנתי של מדד המחירים לצרכן ירד בחודש אוקטובר ל-1.0 אחוז, כאשר זהו הקצב הנמוך ביותר שנמדד בארבע השנים האחרונות. בנוסף, בשלושת החודשים האחרונים נרשמה ירידה בקצב השנתי של מכירות הבתים הקיימים, אשר נבעה מירידה במלאי הבתים, ומעלייה במחירי הבתים ובריבית המשכנתאות.
בגוש האירו קצב הצמיחה הואט לכדי 0.4 אחוז בקצב שנתי ברבעון השלישי של השנה. בתוך כך, הכלכלות הגדולות בגוש (גרמניה וצרפת) רשמו האטה ביחס לרבעון הקודם. במקביל, נמשכה הירידה בקצב האינפלציה, אשר עמד בחודש אוקטובר על 0.7 אחוז (0.9 אחוז בחודש נובמבר לפי אומדנים מוקדמים). בשל ההאטה בקצב הצמיחה ובקצב האינפלציה, הוריד ה-ECB את הריבית בגוש האירו ב-0.25 נקודת אחוז לכדי 0.25 אחוז בלבד. נגיד הבנק, מריו דראגי, הדגיש את מחויבות הבנק לשמור על רמת הריבית הנמוכה לתקופה ממושכת. מנגד, לפי הבנק המרכזי של בריטניה מגמת ההתאוששות בכלכלה הבריטית נמשכת, כאשר הבנק עדכן את תחזית הצמיחה לשנים 2014-2013 כלפי מעלה והותיר את הריבית ברמה של 0.5 אחוז.
ביפן נמשכת ההאטה בקצב הצמיחה שנרשמה גם ברבעון הקודם. עם זאת, זהו רבעון שלישי ברציפות שבו הצמיחה ביפן הינה חיובית.
יציבות מחירים: בנק ישראל הותיר את ריבית חודש דצמבר ברמה של 1.0 אחוז, ושיעור האינפלציה ב‑12 החודשים האחרונים עלה ל-1.8 אחוזים. ב-12 החודשים האחרונים עלה מדד המחירים לצרכן ב-1.8 אחוזים, שיעור גבוה מזה שנרשם בחודשים אוגוסט וספטמבר (1.3 אחוזים).
בנק ישראל הותיר ללא שינוי את ריבית חודש דצמבר (הנקבעת בסוף נובמבר) ברמה של 1.0 אחוז. במקביל, הציפיות האינפלציוניות ל-12 החודשים הבאים, הנגזרות משוק ההון, ירדו בחודש נובמבר ב-0.1 נקודת אחוז לרמה של 1.4 אחוזים. בשל כך עלתה הריבית הריאלית בחודש נובמבר ב-0.1 נקודת אחוז לכדי מינוס 0.4 אחוז.
יתרות המט"ח של בנק ישראל נותרו ללא שינוי משמעותי בחודש נובמבר ברמה של 80.6 מיליארד דולר. בתוך כך, רכש בנק ישראל מט"ח בהיקף של 0.2 מיליארד דולר, זאת במסגרת תכנית רכישות המט"ח של הבנק שנועדה לקזז את ההשפעה מהפקת גז בישראל על שער החליפין. יש לציין כי בשבועיים האחרונים נרשם תיסוף משמעותי של השקל מול הדולר, אשר הביא במהלך דצמבר לרכישת מט"ח על ידי בנק ישראל מעבר לתכנית לקיזוז השפעת הגז.
בהיבטים שליליים, מציינים באוצר כי בקרב הפעילות הריאלית, שיעור הצמיחה במשק הואט משמעותית ברבעון השלישי. מנתוני החשבונאות הלאומית לרבעון השלישי עולה כי ברבעון זה נרשמה האטה משמעותית בקצב הצמיחה במשק. כך, ברבעון השלישי צמח המשק הישראלי בשיעור של 2.2 אחוזים בלבד, זאת לאחר צמיחה של 4.6 אחוזים ברבעון השני. זהו שיעור הצמיחה הנמוך ביותר מאז הרבעון הראשון של 2009. עם זאת, יש לציין כי זהו אומדן ראשון של התוצר ברבעון השלישי, ואנו מעריכים כי הנתונים יעודכנו כלפי מעלה. ההאטה נגרמה בעיקר מירידה משמעותית ביצוא הסחורות והשירותים (מינוס 16.4 אחוזים לעומת צמיחה של 2.0 אחוזים ברבעון השני). ביתר רכיבי התוצר נרשמו שיעורי צמיחה נאים, כאשר בהשקעות בנכסים קבועים נרשמה צמיחה של 16.9 אחוזים (שיעור הצמיחה הגבוה ביותר מאז הרבעון השלישי של 2011).
הנתונים השוטפים ביחס לפעילות הריאלית במשק מעלים תמונה מעורבת. כך, מדד פדיון ענפי המשק (העדכני לחודש ספטמבר) ירד ב-0.3 אחוז, והוא מצוי ברמה נמוכה יחסית לממוצע החודשים הקודמים. מדד הייצור התעשייתי (העדכני לחודש ספטמבר) עלה ב-0.3 אחוז (עלייה של 1.3 אחוזים בענפי הטכנולוגיה העילית), לאחר הירידה החדה שנרשמה בחודש אוגוסט, אך גם מדד זה נותר ברמות נמוכות בהשוואה לשנתיים האחרונות.
מדד מנהלי הרכש עלה בחודש אוקטובר, אך הוא ממשיך להצביע על התכווצות בפעילות הכלכלית. מדד אמון הצרכנים רשם ירידה בחודש נובמבר. בתוך כך, מדד מנהלי הרכש עלה בחודש אוקטובר, אך זהו חודש שישי ברציפות בו רמת המדד מצויה מתחת לסף 50 הנקודות, רמה המצביעה על צפי להתכווצות בפעילות הכלכלית. במקביל, במדד אמון הצרכנים נרשמה ירידה בחודש נובמבר לאחר חמישה חודשים של עלייה במדד.
נדל"ן: בחודש אוקטובר נרכשו 9.5 אלפי דירות, עלייה של 71 אחוזים בהשוואה לרמה הנמוכה אשר נרשמה בחודש ספטמבר, על רקע חגי תשרי שחלו באותו החודש. בהשוואה לאוקטובר אשתקד נרשם גידול של 18 אחוזים, כאשר גידול זה הושפע אף הוא מחגי תשרי, שחלו אשתקד באוקטובר. בסיכום דו-חודשי, סך מספר הדירות שנרכשו בספטמבר-אוקטובר השנה עמד על קרוב ל-12 אלפי דירות, בדומה לרמת העסקאות בחודשיים המקבילים אשתקד.
משקל המשקיעים בסך העסקאות בחודש אוקטובר עמד על כ-23 אחוזים, בדומה לרמתו בחודש הקודם. אזור תל אביב, אשר רשם גידול משמעותי במשקל המשקיעים בחודשיים הקודמים, כאשר בספטמבר הגיע משקל המשקיעים באזור זה לרמתו הגבוהה ביותר מאז דצמבר 2011, רשם ירידה חדה במשקל המשקיעים בחודש אוקטובר (ירידה המתמקדת בפלח השוק של דירות יד שניה).
הירידה בפעילות המשקיעים בתל אביב בפלח השוק של דירות יד שניה, הייתה בין הגורמים המרכזיים אשר הביאו לרמת השפל שנרשמה בסך העסקאות בדירות יד שניה באזור זה בחודשים ספטמבר-אוקטובר 2013. כך, בעוד שברמה הארצית מספר העסקאות בדירות יד שניה בחודשיים אלו היה גבוה ב-40 אחוזים מרמת השפל בעסקאות שנרשמה בתקופה המקבילה בשנת 2011, על רקע המחאה החברתית, באזור תל אביב חזרה רמת העסקאות בדירות יד שנייה בחודשים ספטמבר-אוקטובר 2013 לרמתה באותה התקופה בשנת 2011. ניתוח הממצאים מלמד כי מלבד הירידה החדה ברכישות המשקיעים בהשוואה בין שתי התקופות לעיל, נרשמה ירידה גם ברכישות משפרי הדיור. ירידות אלו קוזזו ע"י גידול חד ברכישת דירות יד שניה ע"י זוגות צעירים.
על רקע הממצאים לעיל יש לציין כי בפלח השוק של הדירות החדשות, מספר הרכישות באזור ת"א בחודשים ספטמבר-אוקטובר 2013 היה גבוה פי 2.6 בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2011 (לעומת פער של פי 1.3 ברמה הארצית), כאשר מי שהובילו גידול זה היו המשקיעים ומשפרי הדיור.
בפילוח בין הסגמנטים השונים של השוק ברמה הארצית נמצא כי רכישות משפרי הדיור רשמו את שיעור הגידול הגבוה ביותר (גידול של 80 אחוזים, בהשוואה לספטמבר), בעוד שרכישות המשקיעים ורוכשי דירה ראשונה רשמו שיעורי גידול זהים (66 אחוזים). בניתוח זה בולט אזור ירושלים עם גידול חריג של 130 אחוזים ברכישות הזוגות הצעירים, כפליים משיעור הגידול ברכישות משפרי הדיור באזור. עיקר הגידול מתרכז בפלח השוק של הדירות החדשות, כאשר סביר להניח כי תרמה לכך העובדה שחודש אוקטובר היה החודש האחרון למיצוי "מענק ירושלים" לרוכשי דירה חדשה בעיר. נתונים ראשונים לחודש נובמבר מצביעים על רמת עסקאות דומה לזו שנרשמה באוקטובר.