מחפשים השקעה סולידית יחסית? תעקבו אחרי אחזקות גופים מוסדיים פנסיוניים. כלל אצבע זה מקבל ביטוי בקרב מרבית חברות ציבוריות אשר אימצו מדיניות דיבידנד או מחלקות רווחים באופן שוטף יחסית בהסתמך על תזרים מזומנים יציב הנובע מפעילותן השוטפת. שלא"ג תעשיות, יצרנית בדים לא ארוגים בטכנולוגיות שונות, מהווה דוגמא בולטת לכך כאשר המשקיעים המוסדיים, ביניהם פניקס, מיטב-דש, ילין לפידות ואקסלנס, מחזיקים בכרבע מהון מניות של החברה על אף מחזורי מסחר נמוכים מאוד. כמו כן, לאטרקטיביות האחזקה במניות שלא"ג תורם "הר מזומנים הצבורים בחברה" המאותת על המהלכים העסקיים למטרת התרחבות, אותם סביר להניח תיישם החברה בתקופות הקרובות.
שלא"ג הינה חברה צעירה יחסית אשר נוסדה בשנת 2004 ונשלטת כיום על ידי שמיר שלא"ג (63%). כאמור, החברה עוסקת בייצור בדים לא ארוגים בטכנולוגיית טרמובונד (Thermo Bond) עבור התעשייה ההיגיינית החד פעמית ובתעשיית המגבונים והמטליות, ובייצור מוצרים בטכנולוגיות אחרות עבור שווקי מוצרי הניקיון, הגיאוטקסטיל והרכב. מרבית תוצרת חברה בטכנולוגיית טרמובונד נמכרת בחו"ל ואילו מרבית המוצרים המיוצרים בטכנולוגיות אחרות מיועדים לשוק המקומי.
את 9 החודשים הראשונים של השנה, סיכמה החברה עם עליה של 2% במחזור ההכנסות, בהשוואה לתקופה אשתקד, אשר הסתכם בסך 319 מיליון שקל. במידה וקצב מכירות הנוכחי ישמר עד סוף השנה, מדובר בשיפור של 3.5% לעומת שנת 2012 כולה. בשורה התחתונה, רשמה החברה רווח נקי המיוחס לבעלי מניותיה בסך 20 מיליון שקל. אומנם מדובר בירידה של 20% בהשוואה לתקופה המקבילה, בשל שחיקת רווחיות במגזר הטרמובונד בישראל והעברת חלק הפעילות לארה"ב, עדיין מדובר ברווח יציב ובקצב שנתי דומה לשנת 2012.
החברה הציגה יציבות תפעולית לאורך השנים ואף קיבלה החלטה, בסוף שנת 2009, להגדיל את כושר הייצור בארה"ב תוך הקמת קו ייצור ראשון בצפון קרוליינה בעלות של כמה עשרות מיליוני דולר אשר שימש כפלטפורמה להתרחבות נוספת. השנה, הפעילה החברה את קו הייצור השני בארה"ב תוך כדי סיום כל התשלומים בגין ההשקעה בקו זה. החברה מסיטה את ייצור ומכירות מישראל לצפון אמריקה במגזר הטרמובונד בשל דרישת הלקוחות וצורך בהגדלה מהירה של כושר הייצור. ראוי לציין כי הרחבה מסוג זה ממתנת את הרווחיות בטווח הקצר במטרה כי גידול חד במכירות עקב המהלך יקבל ביטוי בשורה התחתונה בטווח הארוך יותר. קווי הייצור החדשים צפוים לייצור תפוקה בהיקף מוערך עד 12 אלף טון בשנה.
בשלושה הרבעונים הראשונים של השנה, פעילות השוטפת של החברה הזרימה לקופתה 44 מיליון שקל, בהשוואה ל-35 מיליון שקל בתקופה המקבילה. נכון לסוף הרבעון השלישי, עמדו לרשות החברה מזומנים בקופה והשקעות נזילות בהיקף של 95 מיליון שקל. לפי כך, בהנחה סבירה ניתן לצפות למהלכים אסטרטגיים נוספים של החברה כגון השקעה בהתרחבות אף אולי באמצעות רכישה של פעילות משלימה. כך למשל, באוגוסט השנה התפרסמו בתקשורת שמועות על מגעים לרכישת חברת ספאנטק על ידי השלא"ג, אשר טרם יצאו לפעול.
למרות בעיית הנזילות עקב מחזורי מסחר נמוכים מאוד, ממנה סובלת מניית שלא"ג, היתרון והעניין באחזקת מניות שלא"ג בקרב המשקיעים המוסדיים נובעים מהיותה של שלא"ג חברת דיבידנד אשר אימצה מדיניות חלוקה של לפחות רבע מהרווח הנקי השנתי לבעלי מניותיה. ב-3 שנים האחרונות, חילקה החברה כ-15 מיליון שקל מרווחים הצבורים מידי שנה, ותשואת הדיבידנד הסתכמה בכ-5%. תשואת דיבידנד זו גבוהה מאלו המושגות על ידי המתחרות בתחום, חברת אבגול ועל-בד. יתרה מכך, שלא"ג נסחרת כיום במכפיל רווח נמוך יותר משתי המתחרות המוזכרות. לסיכום, מניית שלא"ג נראית כהשקעה סולידית יחסית המאפשרת ליהנות מדיבידנד יציב ומתאימה לטווח ארוך יותר, במיוחד בהתחשב בצפי להתייצבות הרווחיות של קווי ייצור חדשים בשוק היעד האסטרטגי.