נעם פינקו, אנליסט פסגות ברוקראז’, התייחס לפרסום דו"חות אלוני חץ ואמר כי היא נסחרת בשווי הוגן, ותמחור המניה נראה סביר. אנו סבורים כי השקעה באלוני חץ הינה השקעה טובה לטווח ארוך הנותנת תשואת דיבידנד של כמעט 4% ומספקת חשיפה לחברות נדל"ן מניב מובילות הפועלות בשווקי נדל"ן בריאים יחסית. עסקת CARR תוביל להערכתנו ליצירת ערך נוסף בעתיד כפי שעשו כמעט כל השקעותיה של החברה. עם זאת, לאור הדיסקאונט הסחיר האפסי ודיסקאונט כלכלי נמוך אנו נשארים בהמלצת החזק במחיר אך מעלים את מחיר היעד מ-26 ₪ ל-27 ₪".
להלן המשך הסקירה: "אלוני חץ מסכמת רבעון בינוני בו הרוויחה 2 מש"ח בלבד לעומת 105 מש"ח ברבעון המקביל אשתקד. הירידה נובעת ממספר סיבות: 1. ירידה ברווחי אמות בשל מדד גבוה (1.3%) ועליה בשיעור המס שקוזזו עם רווחי שערוך 2. הוצאות מימון גבוהות יחסית בדוח סולו בשל המדד הגבוה. 3. ירידה בשיעור האחזקה ב-PSP. 4. היעדר מימושים הרבעון (לעומת רווחי מימוש של כ-100 מש"ח ברבעון המקביל). 5. התחזקות השקל מול מטבעות הפעילות של החברה.
"אמות הציגה דוח תפעולי בינוני הכולל עליה ב-NOI מנכסים חדשים אך ירידה בNOI מנכסים זהים. החברה כבר הוציאה כ-350 מש"ח מתחילת השנה על רכישות ועשויה להמשיך ולרכוש נכסים נוספים בעתיד. (ר’ עדכון שלנו בנפרד)
"PSP הציגה דוח סולידי עם צמיחה בהכנסות בזכות עליה קלה ב NOI מנכסים זהים וללא שערוכים הרבעון.
"FCR רשמה צמיחה נאה ב-NOI מנכסים זהים אך ירידה קלה NOI לעומת הרבעון הקודם בשל מימושים. כן המשיכה החברה לבצע השקעות בקצב גבוה מאוד.
"CARR - בחודש אוגוסט הושלמה ההשקעה של 330 מ’ דולר בחברת Carr Properties העוסקת בנדל"ן מניב לצורכי השכרה בוושינגטון DC. אלוני מחזיקה ב-44% מהחברה. לחברה נכסים בשווי של 840 מ’ דולר. הונה העצמי על 742 מ’ דולר והיא תוכל להערכת הצדדים להגיע בעתיד להיקף נכסים של מיליארד וחצי דולר ללא השקעת הון עצמי נוסף באמצעות רכישות ופיתוח נכסים. למעשה החברה כבר נמצאת בהליכי בדיקה של רכישת נכסים נוספים.
"מצב פיננסי – גם לאחר ההשקעה בCARR- לחברה מצב פיננסי טוב הכולל מינוף סביר (חוב נטו לפורטפוליו – 45%), נכסים לא משועבדים בשווי שוק של 3.9מיליארד ₪, יתרת מזומנים של 140 מיליארד ₪ וקווי אשראי בהיקף של כ-300 מש"ח.
"בשורה התחתונה: אחת מחברות הנדל"ן הטובות בבורסה נסחרת כיום בשווי הוגן, וזאת לאחר ביצוע הנפקת המניות, וירידת שערי המניות בחברות הבנות בחו"ל בשל עליית התשואות על האג"ח הממשלתיות (עם התייצבות בשבועות האחרונים)".