אילנית שרף, אנליסטית בכירה בפסגות ברוקראז’, מעריכה לקראת פרסום הדו"חות הכספיים של רמי לוי כי "הרבעון צפוי להצביע על מגמת צמיחה של הרשת שנובעת בעיקר ממעבר לחנויות דיסקאונט שמובילה לעליה ב- SSS במקביל להמשך הרחבת הרשת". עם זאת, שרף מציינת כי "קצב הצמיחה ברבעון צפוי להיות נמוך בהשוואה לרבעונים קודמים, לנוכח קצב פתיחת סניפים נמוך יחסית ומעוט ימי מכירה בחודש ספטמבר, לצד התגברות התחרות". להלן המשך הסקירה:
"רשת רמי לוי תפרסם את הדוח הכספי ב- 25.11.2013. החברה צפויה להערכתנו להציג המשך צמיחה דו ספרתית במכירות, אם כי מתונה מעט ביחס לרבעונים הקודמים. המכירות יסתכמו להערכתנו בכ- מיליון ₪, הרווח הגולמי צפוי לעמוד על 171.5 מיליון ₪, הרווח התפעולי צפוי להסתכם ב- 38 מיליון ₪ והרווח הנקי ב- 31.2 מיליון ₪.
"הרחבת הרשת מובילה בטווח הקצר-בינוני לשחיקה ברווחיות התפעולית של החברה. למרות זאת, הצמיחה החזקה המלווה בהתחזקות המותג, באים לידי ביטוי בתוצאות הכספיות והובילו את המנייה לרשום תשואה עודפת על השוק ולהיסחר סביב מחיר היעד שלנו. אנו נעדכן את מחיר היעד וההמלצה במידת הצורך לאחר פרסום הדוח הכספי.
"מכירות – אנו מעריכים צמיחה של כ- 11.5% במכירות הרשת, בהשוואה לרבעון המקביל (בנטרול השפעת התקינה החשבונאית המבטלת את איחוד ביכורי שדה שחלה ב- Q1 2013), על רקע המשך פתיחת סניפים חדשים לצד המשך גידול ב- SSS הנובע בעיקר ממעבר של הציבור לרכישה בחנויות הדיסקאונט. בסה"כ היקף המכירות צפוי להסתכם ב 824.7 מ’ ₪.
"אנו מעריכים צמיחה של כ- 4% ב- SSS מעט נמוך ביחס לרבעון הקודם (4.7%), על רקע התחרות בשוק. התוספת למכירות מה- SSS צפויה להסתכם ב 29.6 מ’ ₪. אנו מעריכים כי המכירות למ"ר בחנויות הזהות צפוי להסתכם ב- 21.87 אלף ₪ בהשוואה לכ- 21.23 אלף ₪ ברבעון המקביל אשתקד. העלייה צפויה בעיקר ממעבר של לקוחות לרשתות הדיסקאונט.
"שטחי המכירה (ללא מחסנים) יסתכמו להערכתנו בכ- 41.5 אלף מ"ר, בהשוואה לכ- 35.178 ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ- 18%. הגידול נובע מפתיחתם של הסניפים: ישפרו מודיעין, עכו וסניף קדימה, והמכירות למ"ר יסתכמו בכ- 20 אלף ₪ בממוצע. הצמיחה במכירות על רקע פתיחת סניפים חדשים צפויה להערכתנו להסתכם בכ- 7.5%.
"הרווח הגולמי צפוי להסתכם ב- 171.5 מ’ ₪, כ- 20.8% מהמכירות. מדובר בשיעור רווחיות גולמית מעט נמוך בהשוואה לרבעון הקודם (20.9%) בעיקר לנוכח מבצעי החגים בשליש השני של הרבעון.
"רווח תפעולי – הרווח התפעולי צפוי להסתכם ב- 38 מ’ ₪, 4.6% ממחזור המכירות, בהשוואה ל- 37 מ’ ₪ ברבעון המקביל (לאחר נטרול איחוד ביכורי שדה) המגלם שיעור רווחיות תפעולית של כ 5.1%. נציין כי הירידה בשיעור הרווחיות התפעולית נובעת בעיקר מירידה ברווחיות הגולמית לצד הוצאות מכירה ושיווק מוגברות לקראת פתיחת סניפים חדשים.
"פתיחת סניפים - במהלך הרבעון השלישי נפתח סניף קדימה. אנו מעריכים כי הרשת צפויה לפתוח שני סניפים נוספים בהתאם למתווה האסטרטגי של החברה עד סוף השנה (נהריה ונתיבות). עפ"י מתווה פתיחת הסניפים של החברה בשנת 2014 היא צפויה לפתוח עוד 8 סניפים: אשקלון, כפר סבא, עטרות, בית שמש, אריאל, קרית שמונה, פתח תקווה ורחובות. נציין כי ענף הקמעונאות עוסק בימים אלו בהסבה של סניפים רבים לסניפי דיסקאונט לצד הקמת רשת קמעונאות נוספת COST 365 שפתחה את הסניף השלישי בפתח תקווה בשבוע האחרון. אלו עשויים להוביל להגברת התחרות מול הרשת ולהאט את קצב פתיחת הסניפים של הרשת, אם כי אנו מעריכים שהמותג "רמי לוי" חזק וצפוי לשמור על חוסנו גם בעתיד".