נעם פינקו, אנליסט פסגות ברוקראז’, התייחס לפרסום דו"חות אפריקה נכסים והעלה את מחיר היעד של מניית החברה ל-68.6 ₪, המהווה מכפיל הון 0.78. "אנו סבורים כי לאור הדברים הטובים שקורים בחברה המניה עדיין אטרקטיבית להשקעה". להלן המשך הסקירה:
"ביטוי בשווי הנכסים: שיערוכים – תמיד ברבעון השלישי מבצעת החברה שערוכים לנכסיה. שיפור בתוצאות של מספר נכסים מובילים (בראשם קוטרוצ’ן) והשלמת קניון פלויישט הובילו לעליית ערך של כ-236 מש"ח. במקביל נרשמו ירידות ערך בהיקף של 82 מש"ח של קרקעות ברומניה בעיקר, צ’כיה ובולגריה ומחיקות קטנות בפרויקטים למגורים בבולגריה.
"הכנסות – הקפיצה בהכנסות מול המקביל הינה בעיקר עקב איחוד מלא של פורטפוליו הנכסים בגרמניה, ובזכות אכלוסו של מבנה המשרדים הראשון בקוטרוצ’ן בבוקרשט בתפוסה של 97% ושיפור בתוצאות מספר נכסים אשר קוזזו מאיבוד הכנסה מנכס שנמכר.
"פעילות המגורים בחו"ל – הכרה לראשונה ברווח בפולין: החברה מכרה ברבעון 8 דירות בפרויקט בלטביה שכמעט הושלם. בבולגריה בוטלו מכירות של 20(!) דירות מה שמעיד על המצב במדינה. החברה סיימה ברבעון הקודם את בניית השלב הנוסף באירופסקי בפולין בו נמכרו 105 (מתוך 195). קצב המכירות הואץ לאחרונה וסביר כי המכירות יושלמו בשנה הבאה.
"הגברת הייזום: הנתון המעניין בחברה הינו הייזום שמרבעון לרבעון מוכיח כי ההחלטה לחדש את הייזום הייתה נכונה. משרדים בחו"ל: 2 בנייני משרדים נוספים הסמוכים לקניון קוטרוצ’ן (12 אלף מ"ר כ"א) נמצאים בהקמה כאשר אחד מהם כבר הושכר במלואו. 2 בנינים נוספים יוקמו בשנה הבאה. בפראג עלה שיעור התפוסה ל-45% בבניין החדש שהושלם ומתנהלים מגעים מול שוכרים נוספים. ייתכן והחברה תחל בפרויקט חדש גם בפראג (על הריסות בניין ישן) וגם בסרביה כהמשך לפרויקט איירפורט סיטי המוצלח שלה.מסחרי בחו"ל: קניון פלוישט נפתח בהצלחה בתפוסה של 98%. בקרוב תושלם גם ההרחבה שלו. בנוסף תחל הקמת קניון נוסף בבוקרשט בהיקף בן כ-26 אלף מ"ר בו הושכרו כמחציתם לרשת DIY.מגורים: השנה הושלמו 2 פרויקטים למגורים בקראקוב ופראג וייבנו שלבים נוספים. החברה צפויה ליזום על הקרקע שנרכשה לאחרונה מאלביט בפראג.
"בישראל: הבניין הנוסף בפארק המדע בנס ציונה הושלם השנה ו-45% ממנו הושכר. החברה מזהה ביקושים ערים ותחל בבניית בניין נוסף. החברה זכתה במכרז להקמה ותפעול חניון ברמת החייל ומשיכה להתמודד על כל פרויקט BOT.
"בשורה התחתונה: פעילות הייזום הגבוהה נושאת פירות והחברה אף מגבירה את הקצב וצפויה להתחיל בניה בשנים הקרובות על קרקעות ששווין בספרים הינו 847 מיליון ש"ח, המהוות 58% מסך קרקעות החברה באירופה. לצד המשך מחיקה של קרקעות לא מניבות, אנו סבורים כי ההון העצמי של החברה כבר מתחיל לייצג את שוויה של החברה ותוך מספר שנים כנראה כבר יצטמצם לגמרי הפער בין ההון החשבונאי להון הכלכלי. במודל שלנו אנו עדיין מפחיתים קרקעות בהיקף של כ-400 מש"ח וכן מפחיתים 10% נוספים מהשווי הכולל בשל שמרנות. אנו מגיעים למחיר יעד של 68.6 ₪, המהווה מכפיל הון 0.78. אנו סבורים כי לאור הדברים הטובים שקורים בחברה המניה עדיין אטרקטיבית להשקעה".