אלכס זבז’ינסקי ממיטב דש מעריך כי ההפתעה במדד מעידה על האצה בקצב האינפלציה במשק, וצופה שמדד המחירים ב-12 החודשים הקרובים יעלה ב-1.6%. בנוסף, ממליצים במיטב דש על מח"מ התיק של 5-6 שנים, העדפה של האפיק השקלי על פני הצמוד, והעדפה של השקעה באג"ח בריבית משתנה על פני המק"מ או האג"ח השקליות הקצרות. להלן המשך הסקירה:
עיקר ההפתעות במדד המחירים לצרכן באו מסעיף הדיור ומסעיפי צריכה שונים. מחירי הדירות בבעלות ממשיכים לעלות בקצב גבוה ממה שהוערך קודם. בחודשים האחרונים חל שיפור בנתוני היצוא במשק. המגמה ביצוא הישראלי תואמת את השיפור בסחר בעולם. גם היבוא ממשיך להתרחב. מדד אמון הצרכנים בישראל ממשיך להשתפר. לעומתו, סקר הערכת מגמות בעסקים מצביע על הרעה.
מדד המחירים הגבוה, עלייה במחירי הדירות בבעלות תוך קצב גבוה בפעילות שוק המשכנתאות ושיפור ביצוא צפויים לגרום לאי שינוי בריבית של בנק ישראל בהודעה הקרובה. אולם, קיים סיכוי לא מבוטל להורדה נוספת של הריבית בשנת 2014.
הגירעון הממשלתי צפוי להמשיך ולהתרחב עד סוף השנה. אין סימנים ברורים להאצה בגביית המסים שמשקפת שיפור בפעילות המשק. אנו מעריכים שהסיכוי להטלת המס על משקיעים זרים בשוק האג"ח די קלוש.
מדבריה של הנגידה המיועדת של ה-FED היה קשה להסיק שנושא צמצום הרכישות עומד על הפרק בטווח הקרוב.· הצמיחה באירופה הואטה ברבעון השלישי. הרשויות הביעו דאגה מהמצב הפיסקאלי של המדינות הגדולות. אנו ממשיכים להמליץ על גישה זהירה להשקעות באירופה.· ממשלת סין פרסמה תוכנית נרחבת לרפורמות בתחומים שונים. אנו מעריכים שסין תתקשה גם לשמור על קצב הצמיחה הנוכחי וגם לבצע רפורמות עמוקות. יתכן והשוק הסיני יציג ביצועים טובים בעקבות פרסום התוכנית, אך במבט אל 2014 סין ממשיכה להוות גורם סיכון.· שוק האג"ח המקומי הציג ביצועים עודפים על פני השווקים האחרים בחודש האחרון.· סביבת האינפלציה וציפיות האינפלציה בעולם ממשיכות להתמתן.