להלן עדכון של גיל דטנר, אנליסט לאומי שוקי הון, למניית בזק: גם לאחר הירידה האחרונה, מניית בזק השלימה ראלי חזק מאוד של כ-75% מתחילת השנה, מה שהפך אותה לטעמנו למעט יקרה. לכן, אנו מורידים את המלצתנו מתשואת שוק לתשואת חסר, עם מחיר יעד של 5.3 ₪ למניה - נמוך בכ- 12% משווי השוק. אנו מאמינים כי עוצמת המניה הינה נובעת משילוב של מספר גורמים חיוביים, אך יחד עם זאת זמניים.
צירוף הגורמים החיוביים הללו פוגש את המשקיעים בזמן שהריבית הנמוכה, מה שדוחק אותם לשוק המניות - בעיקר לכאלה עם תשואת דיבידנד גבוהה. לדעתנו, תופעה זו מסבירה בצורה הטובה ביותר את עוצמת העליות במניה. לאור כל האמור, איננו מוצאים הצדקה פונדמנטלית למחירה הנוכחי של המניה.
במרכז תזת ההשקעה שלנו, נותרה ההנחה כי בזק עתידה להיפגע מהשינויים המבנים שהשוק הקווי צפוי לעבור - בין אם מכיוון השוק הסיטונאי, מיזם חברת החשמל, או שניהם יחד. לא ניתן להעריך בנקודת הזמן הנוכחית לא את עיתוי השינוי ולא עוצמתו, כך שבשלב זה איננו רואים לנכון לנבא שחורות. מנגד, השוק אינו מתמחר את הסיכון לחלוטין - וזה, לדעתנו, אינו סביר
המלצה והערכת שווי. מחיר היעד שלנו יורד במעט מ-5.4 ל-5.3 ש"ח למניה. שיפרנו את התחזית במגזר הקווי נוכח התוצאות החזקות, והפחתנו את שיעור ההיוון במגזר ה-ISP/LTD/VOB לאור היציבות בתחום. במגזר הנייד ערכנו התאמות מועטות, משום שאומדן השווי הקודם שלנו כבר גילם את הירידה בהכנסות מהוט. בנוסף, העלינו את שיעור המס שצפוי לעלות בשנה הבאה.