יוטרייד: BP ורויאל דטש של משפיעות לעתים יותר על המסחר בנפט מאיראן או ישראל

מחלקת המחקר של יוטרייד בית השקעות יצאה היום בסקירה המסבירה את הגורמים האחרונים לתנודתיות במחיר הנפט. חבית נפט היא אחת הסחורות הסחירות ביותר בעולם. כסחורה המשפיעה ביותר על כלכלת העולם, סוחרים רבים משקיעים כמובן לשני הכיוונים- לעלייה או לירידת ערך. הזהב השחור כפי שנוהגים לכנותו מושפע מאוד מפרמטרים שונים בכלכלה העולמית כמו שיעור הצמיחה וכמובן מתיחות גיאופוליטית. בזמן האחרון נשמעו קולות של שלום והפשרה ביחסי המעצמות עם איראן. פשרה בנושא הגרעין האיראני עשויה להזרים לשוק היצע של נפט ולשמור על קווי האספקה מהמפרץ הפרסי פתוחים ולכן מהלך כזה עשוי להוביל לירידה צפויה במחירי הנפט. סוחרי הנפט אם כן, לאורך שנים, לא קוראים רק את מדורי הכלכלה בעיתון. היחסים הדיפלומטיים בין מעצמות בדגש על המפרץ הפרסי משליכות ישירות על מחירי הנפט והאנרגיה בעולם. כלל האצבע אומר כי רוחות מלחמה יוצרות לחץ כלפי מעלה על מחיר הנפט ולהפך, הפשרה ושלום מורידות את מחיר הזהב השחור.

בשבוע שעבר הוגשה בניו יורק תביעה כנגד שתי ענקיות הנפט BP ורויאל דאטש של, בטענה כי ביצעו מניפולציות ותיאום מחירים על החוזה על חבית נפט ברנט - אחד הנכסים הסחירים ביותר בעולם במשך יותר מעשור. תיאום מחירים ומניפולציית הובילו לשינויים במאות מדדים של סחורות אחרות החל ממזון ועד מוצרי אנרגיה אחרים הצמודים לבנצ’מארק שקובע מחיר חבית מסוג ברנט. בתביעה לבית המשפט נטען כי החברות שיתפו פעולה עם חברות ענק כמו מורגן סטנלי, סטאט-אויל הנורבגית ונוספות בכדי להטות ולהתאים את מחיר הנפט באמצעות מונופול ורשת הסכמים. בנוסף, החברות מואשמות בהדלפה ופרסום פרטים מוטעים לגבי היצע הנפט שברשותן על מנת ולהטות את מחירו בשוק. באמצעות מסחר באלגו טריידינג למשל, המשקיעים הפרטיים יכולים להתגונן ממניפולציה כזו ולצאת מורווחים. מערכת מסחר ממוחשבת מזהה מראש שינויים במגמת המסחר ללא קשר להערכות קודמות ברמה הטכנית, הפונדמנטאלית או הדיפלומטית.

ארה"ב, צרכנית הנפט הגדולה בעולם, עוברת תהליך מאוד מעניין של מעבר לעצמאות אנרגטית. לאחר יותר מיובל של יבוא נפט מרחבי העולם, ניצול טכנולוגיות אנרגיה לשימוש בגז טבעי, הפקת נפט מפצלי שמן וחינוך מחדש של חלק גדול מהציבור האמריקני לחיסכון בדלק והורדת הזיהום יובילו בעתיד לעולם שבו ארה"ב, שהיא צרכנית הנפט הגדולה בעולם תעבור למצב של עצמאות אנרגטית ולא תיאלץ לייבא נפט שמגיע היום בעיקר מהמפרץ הפרסי - רוב הביקוש לנפט עובר כבר היום בהדרגה מארה"ב לאסיה ובראשה סין שממשיכה לצמוח בצעדי ענק.

בינתיים, מחיר הנפט ממשיך להיות מושפע בעיקר מהתמורות הגיאופוליטיות באזור המזרח התיכון ואסיה. מתיחות בצפון קוריאה, שיחות עם איראן שעולות על שרטון או עימות צבאי בינלאומי בסוריה מובילים באופן מובהק לעלייה במחיר הזהב השחור כמו שהתמתנות ושיחות שלום מובילים לירידת הלחץ ולפקודות מכירה של משקיעים שמובילות לירידת ערך הנפט. רוחות השלום שנשמעות מכיוון איראן הן סימן מובהק להיחלשות עתידית של הנפט. הבעיה היא שבשוק הסחורות, המשקיעים פועלים בחוזים עתידיים ולכן, כבר היום מתומחרת במחיר הנפט האפשרות להפשרת היחסים עם איראן. הפשרה כזו תיצור בטווח הארוך עודף היצע ותוביל לירידה במחיר הזהב השחור. אופציה אחרת היא חזרה של המתיחות עם איראן במידה וזו לא תוותר על תוכנית הגרעין שלה. חזרה למצב של מתיחות או תקיפה אמריקנית - ישראלית עשויה להזניק את מחיר הנפט בחזרה למסלול של עלייה תלולה. משקיעי אלגו טריידינג נהנים מתנודתיות זו ופחות תלויים בתזמון העלייה או הירידה במחיר הנפט. תכנות מסחר מזהות את השינוי בכיוון ויכולות בהתאמה לשנות פוזיציה במסחר התוך יומי בלי קשר לנאום של בכיר אמריקני, איראני או ישראלי או החלטה נסתרת של תאגידי נפט כאלה או אחרים.