לאומי שוקי הון מפרסמים סקירה שבועית וקבעים כי הורדת הריבית באירופה תתמוך בהורדת ריבית נוספת על ידי בנק ישראל בין היתר על רקע המשך סביבת האינפלציה הנמוכה, חוזקתו היחסית של השקל, הצמיחה הממותנת וחולשת הייצוא והייצור התעשייתי.

 

לאומי סבורים כי השקעה במח"מ של כ - 5 שנים הינה ההשקעה המומלצת כרגע.

 

סביבת האינפלציה צפויה בחודשים הקרובים לנוע מתחת לאמצע יעד יציבות המחירים של בנק ישראל. לאור הציפיות האינפלציוניות הגלומות בשוק כרגע, לאומי מעדיפים כרגע השקעה באפיק השקלי הלא צמוד למעט אולי בחלק הקצר ביותר של העקום (עד שנתיים) שם לאור הציפיות האינפלציוניות הגלומות הנמוכות ממילא. לאומי אדישים בין אחזקת שקלים לא צמודים לצמודי מדד.

 

תלילות העקומים ממשיכה להיות גבוהה מאוד ובמרבית התסריטים נראה כי אנו קרובים לרמות שיא. למרות זאת, נראה כי התלילות לא צפויה להישתנות מהותית בתקופה הקרובה על רקע הסבירות להורדת ריבית נוספת ולמעשה בחלק הקצר של העקום (2 - 5 שנים) תיתכן אף עלייה בתלילות העקום. לפיכך, בלאומי סבורים כי לאחזקה סינתטית כרגע עדיפות ובעיקר לאחזקת סדרות שחר 2683 ממשק 516 ו 816 בשילוב הסדרות הארוכות של ממשק 323 וצפונה. בעקום הצמוד הם ממליצים על הארכת מח"מ האחזקות לכיוון מח"מ אחזקות של כ 6 - 7 שנים. בתקופה הקרובה לאור ירידת סביבת האינפלציה נראה כי החלק הארוך של העקום הצמוד צפוי להמשיך בביצועי יתר בעיקר על פני החלק הבינוני של העקום.

 

לאומי ממשיכים להמליץ על אחזקת פוזיציית שורט על האג"ח הממשלתי האמריקאי ל - 10 שנים מתוך ראיית הפוזיצייה כרכיב ביטוחי לתיק האג"ח המקומי ועל רקע הסבירות כי המרווח בין האג"ח המקומי לאג"ח ממשלת ארה"ב ל 10 שנים לא צפוי לעלות.

 

בחלק הקצר של העקום נמשכת העדיפות לאחזקת מק"מ ושקלים קצרים על פני אחזקת אג"ח בריבית משתנה.

 

*** מובהר ומודגש כי האמור בסקירה זו אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בפרסום המידע בסקירה זו אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לביצוע כל עסקה או השקעה בניירות ערך, לרבות רכישה ו/או מכירה של ניירות ערך. יודגש כי לגבי כל מידע מכל סוג המופיע בסקירה – על כל אדם לבצע בדיקה ואימות נוספים, תוך התחשבות בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו. יצוין כי במידע עלולות ליפול טעויות וכן עשויים לחול לגביו שינויי שוק ו/או שינויים אחרים, וכי אף עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות והניתוחים המופיעים למצב בפועל. אשר על כן, קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון, דעה, חוות דעת, תחזית או ניתוח המופיע במסגרת הסקירה - הינו על אחריות הקורא בלבד.

תגובות לכתבה

הוסיפו תגובה

אין לשלוח תגובות הכוללות מידע המפר את תנאי השימוש