בחודש ספטמבר נמכרו 2,367 דירות חדשות (נתונים מנוכי עונתיות) ביוזמה פרטית וציבורית. מדובר ברמת שיא ביחס לרמות שנרשמו בשנים האחרונות. בחינה של נתוני המכירות הרבעוניים מצביעה על עליה חדה בשיעור של 10.5% ברבעון השלישי ביחס להיקף המכירות ברבעון השני ועליה של 18.8% ביחס למכירות ברבעון השלישי בתקופה המקבילה אשתקד. היקף המכירות הגבוה תואם את המגמה בשוק המשכנתאות המתאפיין ברמות ביקושים גבוהות (הירידה בנטילת המשכנתאות בחודש ספטמבר הושפעה ככל הנראה מחגי תשרי). מגמות אלה נובעות, בין היתר, מרמת הריביות הנמוכה יחסית בשוק המשכנתאות, רמת התשואות לפדיון הנמוכה יחסית בשוקי האג"ח בארץ ובעולם המהווים אלטרנטיבות השקעה, והערכות כי מחירי הדיור ימשיכו לעלות.
כידוע, הרכב המכירות של דירות חדשות מתחלק לשניים: מכירות ביוזמה פרטית וביוזמה ציבורית. מתחילת השנה חל שינוי במשקל של שני רכיבים אלה, כאשר חלה מגמת ירידה בהיקף המכירות ביוזמה פרטית ובמקביל חלה מגמת עליה חדה יחסית במכירות של דירות ביוזמה ציבורית, וזאת בניגוד למגמה בשנה הקודמת. בחודש ספטמבר, משקל הדירות שנמכרו ביוזמה פרטית עמד על כ-61% לעומת ממוצע של 71% מתחילת השנה. הירידה במכירת דירות ביוזמה פרטית נובעת, בין היתר, מעליה במגבלות בביצוע הפעילות בענף הבניה, דהיינו מהשפעה על צד ההיצע. מסקר הערכות עסקים של הלמ"ס עולה כי בחודשים האחרונים גדל המחסור בציוד וחומרי גלם בקרב החברות הגדולות (חברות עם 250 מועסקים ומעלה), התגברו הקשיים בהשגת אשראי חוץ בנקאי בקרב חברות בינוניות וגדולות וישנם עיכובים בקבלת היתרי\אישורי בניה בקרב חברות גדולות.
בנוסף, לאומי מציינים כי כי בחינת נתוני המכירות מתחילת השנה על פי מחוזות מעידה על עליה בהיקף המכירות של דירות חדשות ביוזמה ציבורית בעיקר באזורי הפריפריה. באזור יהודה והשומרון עלה היקף המכירות בחודשים ינואר-ספטמבר בשיעור של כ-140% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, ובאזור הצפון (ללא חיפה) ובחיפה חלו עליות של 28% ו-64%, בהתאמה בתשעת החודשים הראשונים לעומת התקופה המקבילה אשתקד. היקף המכירות, ביוזמה ציבורית, באזור תל אביב, נותר זניח בהיקפו ובאזור המרכז (ללא תל אביב) נרשמה יציבות. מגמות אלה עשויות להעיד על מדיניות ממשלתית של המשך מיקוד וקידום של התחלות בניה בפריפריה ולא באזורי הביקוש, דבר אשר אינו תומך, בטווח הקצר, בהתמתנות של עליות המחירים באזורי הביקוש.
בחודש ספטמבר נמכרו 1,456 דירות ביוזמה פרטית (מנוכי עונתיות). נתון זה משקף קצב מכירות של כ-17.4 אלף דירות בשנה. מדובר בהיקף מכירות חודשי נמוך ביחס להיקפי המכירות מתחילת השנה וירידה במונחים רבעוניים שנייה ברציפות. במקביל, נמשכת הירידה בהיקף המלאי הבלתי מכור. על פי נתוני המגמה, בחודש ספטמבר ירד המלאי מתחת לרמת ה-16 אלף יח"ד בפעם הראשונה מאז חודש דצמבר 2011. עקב הירידה במכירות ובמלאי הדירות הבלתי מכור ביוזמה פרטית, מספר חודשי ההיצע נותר יציב ברמה של 10.7 חודשים.
כלכלני לאומי מעריכים כי הרמה הנוכחית של חודשי ההיצע עדיין נמצאת בטווח התומך בהמשך מגמת עלייה במחירי הדיור, וזאת לאחר שב-12 החודשים האחרונים, אשר הסתיימו באוגוסט, עלו מחירי הדירות ב-9.3%. הגורמים אשר עשויים למתן את קצב עליית מחירי הדיור הם המשך הצמיחה המתונה בביקושים המקומיים במשק, ובצד ההיצע, הגדלת אישורי והתחלות הבניה בהובלת הממשלה.
מספר המועסקים במשק עלה ברבעון השלישי של השנה בכ-45 אלף ושיעור האבטלה ירד בחדות בתקופה זו לרמה של 6.1% לעומת 6.8% ברבעון הקודם. נתוני התעסוקה בקרב גילאי 25-64, המשקפים בצורה טובה יותר את מצב התעסוקה במשק, מעידים אף הם על ירידה חדה בשיעור האבטלה ברבעון השלישי לרמה של 5.3% לעומת 5.9% ברבעון השני (ראה/י גרף). השוואה אל מול נתוני התעסוקה בתקופה המקבילה אשתקד גם כן מעידה על ירידה בשיעור האבטלה, אך זאת לצד ירידה מסוימת בשיעור ההשתתפות. הירידה בשיעור ההשתתפות בשנה האחרונה מספקת הסבר חלקי לנתוני התעסוקה אשר הפתיעו לטובה בחודשים האחרונים, זאת כאשר הסביבה הכלכלית בעת הנוכחית מתאפיינת בחולשה בפעילות הכלכלית במשק. בנוסף, יש לציין כי הרכב המועסקים השתנה ברבעון השלישי כאשר מספר המועסקים מכלל כוח העבודה אשר עבדו בהיקף מלא ירד ברבעון 3 ב-5.8% לעומת הרבעון הקודם, בעוד מספר המועסקים אשר עבדו בהיקף חלקי עלה ב-10.2%. זאת ועוד, ישנה מגמה בולטת בשנים האחרונות של ירידה במשקל המועסקים בסקטור העסקי מסך המועסקים במשק. התפתחויות אלה מעידות על המשך מגמת ההאטה בפעילות הסקטור העסקי. בנוסף, יש לציין כי סקרים אחרים שפורסמו לאחרונה אף העידו על חולשה מסוימת בשוק העבודה. על פי נתוני המוסד לביטוח לאומי בחודשים ינואר-אוקטובר, עלה מספר התביעות הראשונות לדמי אבטלה בשיעור של 9% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, ונתוני משרות שכיר מעידים על יציבות במספר משרות השכיר במשק מתחילת השנה.
לאור ההתפתחויות הכלכליות בעת האחרונה, לאומי מעריכים כי הסבירות להמשך מגמת ירידה בשיעור הבלתי מועסקים הינו מוגבל, ושיעור האבטלה אף עשוי לעלות עד סוף 2014, זאת תחת ההנחה ששיעור ההשתתפות לא ירד.
ההשקעות הפיננסיות של תושבי ישראל בחו"ל הסתכמו בארבעת הרבעונים האחרונים בהיקף שיא של 12.6 מיליארד דולר. בתרשים ניתן לראות כי מגמת העלייה בהשקעות הפיננסיות על ידי תושבי ישראל החלה בראשית שנת 2011 לאחר שנתיים בהם חלה ירידה בהיקף תנועות ההון הפיננסיות היוצאות, בין היתר, על רקע משבר החובות באירופה. מגמת העלייה בשנתיים וחצי האחרונות נובעת, בין השאר, מהרצון לפיזור סיכונים כאשר ברקע קיומה של רמת סחירות נמוכה בבורסה המקומית. בניגוד למגמה זו, היקף ההשקעות הפיננסיות של תושבי חוץ בישראל נמצא במגמת ירידה בשני הרבעונים האחרונים על רקע מימושים בשוק האג"ח הממשלתי והמק"ם. יחד עם זאת, המשך מגמת עליה בתנועות ההון הפיננסיות היוצאות נטו (דהיינו השקעות תושבי ישראל בחו"ל בניכוי השקעות תושבי חוץ בישראל) עשויה למתן את הלחצים הפועלים לייסוף השקל בעתיד.