בנק הפועלים מפרסם סקירה כלכלית ופיננסית, בה כלכלני הבנק מעריכים כי הצמיחה הכלכלית ברחבי העולם מתבססת, אם כי בשיעורים נמוכים מאלה שלפני המשבר שהחל ב-2008/7. לאחרונה ניכרת התמתנות בסיכונים הפיננסיים והפוליטיים- תקרת החוב בארה"ב הועלתה ברגע האחרון, ובאירופה, גם במדינות שהיו במוקד המשבר נרשם שיפור במצב הכלכלי והפיסקאלי.
המשק הישראלי ממשיך לצמוח במידה רבה הודות לענפים כמו בנייה, תשתיות והגז הטבעי. אין ספק שגם לריבית הנמוכה שתומכת בצמיחת ענפים אלו, ולהמשך העלייה המתונה של הצריכה הפרטית יש, כנראה, תרומה לצמיחה.
תמונת המצב בענף התעשייה בכלל וביצוא התעשייתי בפרט שונה לגמרי: מספר תעשיות פוגעות ביצוא התעשייתי, וגם ללא תעשיות אלו היצוא קפוא מזה כשנתיים. מדד מנהלי הרכש למגזר התעשייה נמצא ברמה נמוכה מאוד של 45 נקודות, שהיא חריגה בהשוואה בינלאומית.
ההשפעה של הפחתות ריבית נוספות על שער החליפין מוטלת בספק. מבחינת מחירי הדיור די ברור שהבנק המרכזי מעוניין לצנן את הביקושים בענף. התוצאה של שיקולים אלו תהיה, להערכת הפועלים, שריבית בנק ישראל תיוותר ברמה של 1.0% עוד חודשים ארוכים.
שוק ההון המקומי נהנה ממספר התפתחויות חיוביות בשבועות האחרונים, ואלו צפויות להמשיך ולהשפיע לחיוב על שוק ההון המקומי בטווח הקרוב.
באפיק השקלי, ממליצים כלכלני הפועלים על השקעה במח"מ בינוני בריבית קבועה, וכן להמשיך ולשלב באופן הדרגתי אג"ח בריבית משתנה.
האינפלציה הנמוכה ושיעורי האבטלה הגבוהים יחסית במערב יוסיפו לתמוך בהותרת ריביות הבנקים המרכזיים ברמה נמוכה ואף בהפחתת ריבית בגוש האירו ובדחייה ארוכה מהצפוי של תוכנית צמצום רכישות האג"ח בארה"ב.
בארה"ב ירד שיעור האבטלה לרמה של 7.2%, אולם קיימת ירידה מדאיגה בשיעור ההשתתפות בכוח העבודה. שיעור ההשתתפות החל לרדת עוד טרם משבר החובות, וסביר שעליית שיעור האבטלה האיצה עוד יותר את התהליך.
הדוחות הכספיים בארה"ב ממשיכים לספק רוח גבית לשוקי ההון הגלובליים. יחד עם זאת תמחור שוק המניות האמריקני, מבחינת מכפיל הרווח, נמצא כיום בשיא של ארבע שנים.
עדיפות שוק המניות בארה"ב על פני זה של אירופה מסתמנת כפחות מובהקת על רקע גורמי סיכון מאקרו-כלכליים ופוליטיים לצד היבטי תמחור.