אדר עציוני, מנהל מחלקת הסל סייד במגדל שוקי הון מגיב לתוצאות גב ים וקבוע כי החברה מציגה ברבעון השלישי תוצאות בהתאם לצפי בשורה העליונה (הכנסות ו-NOI) וברמה התפעולית, ומתחת לצפי ברמת ה-FFO.
לדבריו: "ברמת התמחור, המניה כיום נסחרת סביב השווי ההוגן. תוצאות טובות לגב ים ברבעון השלישי מבחינה תפעולית כאשר השורה העליונה (הכנסות ו-NOI) היתה בהתאם לצפי ומנגד שורת ה-FFO הייתה נמוכה מהתחזית עקב הוצאות מימון גבוהות. החברה ביצעה ברבעון השלישי שערוכים למספר נכסים מניבים בהקמה ולקרקעות ברשותה ורשמה גידול של כ-37 מ’ ₪ בשווי הנדל"ן להשקעה. בעקבות הודעת החברה ברבעון הקודם על ההסכם עם APPLE לשכירת המגדל המזרחי בפרו’ O2 בהרצליה פיתוח, החלה גב ים לאחרונה בהקמת המגדל המערבי בפרו’ (כ-12.5 אלף מ"ר), לגביו יש ל-APPLE אופציה לשכירתו."
עציוני הוסיף: "בתחום המגורים, המכירות הנאות בפרו’ רמת הנשיא בחיפה נמשכות. עד כה נמכרו כ-83% מהדירות שנבנו בפרו’"
גידול בהכנסות וב-NOI- גידול של כ-4% בהכנסות שכר הדירה ודמי הניהול לעומת הרבעון המקביל, ושל כ-1% לעומת הקודם. ה-NOI הרבעוני היה בהתאם לצפי ועמד על כ-83 מ’ ₪, זהו גידול של כ-4% לעומת הרבעון המקביל ושל כ-1% לעומת הרבעון הקודם. ה-NOI מנכסים זהים הסתכם ברבעון לכ-82 מ’ ₪ גידול קל לעומת הרבעון הקודם ולעומת כ-80 מ’ ₪ ברבעון המקביל.
קיטון ב-FFO – הסתכם לכ-27 מ’ ₪, מתחת לצפי שלנו לכ-41 מ’ ₪, ולעומת כ-21 מ’ ₪ ברבעון המקביל. הסיבה העיקריות הינה עליה של כ-30% בהוצאות המימון של החברה ברבעון הנוכחי לעומת התקופה המקבילה (בעיקר בשל מדד המחירים). בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכם ה-FFO בכ-103 מ’ ₪ לעומת כ-102 מ’ בתקופה המקבילה.
יציבות בתפוסה ותזרים מזומנים– התפוסה הממוצעת בנכסי החברה נותרה סביב ה-95% בדומה לרבעונים קודמים. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ב-3Q עמד על כ-67 מ’ ₪, בדומה לרבעון המקביל.
עליה בשווי ההוגן של נדל"ן להשקעה – ברבעון השלישי נרשמה עליה של כ-37 מ’ ₪ בשווי ההוגן של הנדל"ן להשקעה, מתוך כך כ-25 מ’ ₪ בגין שערוך נכסים מניבים בהקמה, וכ-12 מ’ משערוך כלל עתודות הקרקע של החברה.
מגורים– במהלך הרבעון השלישי נמכרו בפרו’ רמת הנשיא 33 יח"ד, לעומת 39 יח"ד ברבעון הקודם. מתחילת הרבעון הרביעי, נמכרו 6 יח"ד נוספות. בסה"כ, מתוך ששת הבניינים הראשונים בפרו’ רמת הנשיא (495 יח"ד), נמכרו עד היום 411 יח"ד (כ-83%) בתמורה כוללת של כ-444 מ’ ₪ (ללא מע"מ). במהלך Q3 נמשך אכלוס שני הבניינים הראשונים בפרויקט (93 יח"ד כ"א) ועד כה נמסרו 171 יח"ד לרוכשים (לא מתבטא בדוחות כי מדובר בחברה כלולה).
דיבידנד – לא הוכרז על חלוקה נוספת, לאחר שהחברה חילקה באפריל 150 מ’ ₪ (מהווה תשואת נוכחית של כ-8%).
מיסוי – בשל ההחלטה להעלאת מס החברות ב-1.5% החל מתחילת 2014, רשמה החברה הוצאה חד"פ בסך של כ-34 מ’ ₪ (כ-29 מ’ ₪ מיוחס לבעלי המניות של החברה) כתוצאה מעדכון ההתחייבויות בגין מיסים נדחים.