כלל פיננסים מוצאים כי הרבעון של אלוט היה מעט מאכזב אבל לא הפתעה גדולה והם מעריכים כי המניה, אשר ירדה כ- 4% בשבוע האחרון, תיפגע מעט אך עדיין תישאר במסדרון ה- ה-14 עד 12 דולר למנייה. במבט כולל יותר אנו נשארים עם התזה שלנו כי אלוט ממוצבת היטב עם נדבך סינרגטי של שירותים מוספים, אך בשקלול כל הגורמים, אנו נשארים בצד וממתינים לשיפור משמעותי באירופה, פתיחת השוק בארה"ב או קטליזטור חשוב אחר.
אלוט דיווחו רבעון שלישי מעט חלש עם הכנסות ורווח למניה של $24.1m/$0.03, בהתאם לציפיות שלנו אך מתחת לקונצנזוס של $25.6m/$0.05. החברה סיימה לשלם למדען הראשי החזר תמלוגים של $16m מה שהוריד את המזומן נטו ל- $115m (מ- $135m ברבעון קודם). בנוסף, החברה דיווחה על חוזה המשך באסיה-פסיפיק בשווי $12m בתחום הנייח והודיעה על רבעון נוסף עם יחס צבר-חיוב גדול מ- 1 (B2B).
בכלל פיננסים לא מופתעים. בעצם, הרבעון התפתח בדומה לציפיות שלנו כאשר גם עם הדחיות של הרבעון הקודם תוצאות החברה היו תלויות בחוזה שכנראה נכנס בדקה ה- 90 (אחרת היו מכריזים עליו במהלך הרבעון) ואשר מגיע מאסיה ולא מאירופה או מארה"ב. יחס הצבר-חיוב הגדול מ- 1 הינו חיובי ביותר אך לטעמנו צפוי (לרמות עונתיות מעט מאתגרת ברבעון השלישי).
מה צפוי בהמשך: לטעמנו הרבעון ממשיך להצביע על המגמות אותן הדגשנו בעבר של תלות בפרויקטים והמתנה לקטליזטור בדמות שיפור באירופה, פתיחת השוק האמריקאי או צמיחה מואצת בתחומים חדשים כגון data-center או אנליטיקה. אלוט לא נותנת הנחיות קדימה ולכן ניתן רק לגזור מתוך נתוני הרבעון; אנו מעריכים כי הערכות קונצנזוס ירדו מעט ויצטמצם הפער ביננו ועל כן גם אם המכפיל אינו משתנה מחיר היעד של קונצנזוס צריך להצטמצם.