לאחר שנים של ניסיונות ניתן סוף סוף להכריז כי המונופול הישראלי בתחום התעודות הממונפות נשבר וכעת גם חברות נוספות נכנסות לתחום והן צפויות לעורר אותו וליצור בו תחרות אמיתית. הראשונה שהגדילה לעשות היא תכלית תעודות סל שהנפיקה לאחרונה שתי תעודות חדשות על מדד ת"א 25, האחת בלונג פי 3 והשניה בשורט פי 2.
1. תכלית ממונפת ת"א 25 פי 3 חודשי | מספר נייר: 1129634
2. תכלית ממונפת בחסר ת"א 25 פי 2 חודשי | מספר נייר: 1129642
מה קרה שתכלית התעוררו רק עכשיו אתם שואלים? זה בגלל שמאז פברואר 2009 לא ניתנו אישורים להנפקת תעודות סל ממונפות חדשות, וזאת בעקבות הפגיעה שנוצרה בתקינות המסחר במדדים בעקבות המסחר בתעודות. בחודש דצמבר האחרון אישר דירקטוריון הבורסה הנחיות מתוקנות לרישום התעודות הממונפות, ובהמשך אלו אושרו על ידי הרשות לניירות ערך וועדת הכספים של הכנסת.
ההנחיות החדשות פתחו את ענף תעודות הסל הממונפות באיזון לתחרות ולמעשה הן סוף סוף מתירות כעת לחברות לנהל תעודות סל ממונפות באיזון של פי 2 או פי 3. ההנחיה אומרת כי מבין המדדים הישראלים ניתן להנפיק תעודות רק על מדד ת"א 25, וזאת באמצעות מסחר באופציות מעו"ף בלבד (ולא במניות), כאשר איזון מינוף התעודה הינו חודשי, כלומר פעם בחודש מנהל התעודה מאזן את סך הנכסים שהוא מנהל כך שיהיו פי 3 מסכום הרכישות בתעודה בפועל.
בצד המעשי, הוחלט שמנגנון המסחר בכל התעודות הממונפות באיזון הקיימות על מדדים בארץ יוחלף, והתעודות מהסוג הזה יהיו על מדד ת"א 25 בלבד, כאשר איזון המינוף הוא חודשי (ולא יומי כפי שהיה בעבר) ואילו המינוף עצמו הוא פי 3 בתעודה מסוג לונג ופי 2 בתעודה מסוג שורט (בחסר). בהתאם, החליפו בקסם את מנגנון התעודות והתאימו אותו לדרישה, כך שכעת הם מנהלים שתי תעודות סל ממונפות באיזון בלבד (לעומת 8 תעודות לפני כן) על מדדים ישראלים. כעת, גם תכלית תעודות סל הצטרפה לענף הממונפות, כאשר הנפיקה לאחרונה שתי תעודות מקבילות שצפויות להוות תחרות משמעותית על נתח השוק כאמור.
להלן תעודות סל ממונפות על מדד תא 25:
קסם ממונפת תא 25 פי 3 חודשי (60A) - מספר 1111905
תכלית ממונפת ת"א 25 פי 3 חודשי - מספר 1129634
קסם ממונפת בחסר תא 25 פי 2 חודשי (60A) - מספר 1105832
תכלית ממונפת בחסר ת"א 25 פי 2 חודשי - מספר 1129642