על פי תחזית מיטב-דש, שנת תשע"ד נפתחה בעליות שערים וקופות הגמל מציגות תשואה חיובית של 2.1% תודות לעליות בשוק המניות בארץ ובחו"ל ובשוק האג"ח הקונצרני והממשלתי בארץ.
התשואה הנומינלית המשוקללת של קופות הגמל בספטמבר 2013 צפויה לעמוד על תשואה חיובית של כ-2.1%, כאשר הבולטות מביניהן לחיוב הן אלו שהשקיעו רכיב גדול בשוקי המניות בארץ ובעולם ובשוק האג"ח בארץ (הממשלתי והקונצרני). התשואה הנומינלית של קופות הגמל הגדולות בספטמבר 2013, צפויה לנוע בין תשואה של 1.8% לבין תשואהשל 2.4%. תשואות קופות הגמל בתעשייה כולה בספטמבר 2013 צפויות לנוע בטווח רחב יותר שבין תשואה של 1.6% לבין תשואה של 2.6%.מתחילת השנה השיגו קופות הגמל תשואה ממוצעת חיובית של כ-7.1%.
סיכום חודש ספטמבר 2013: בית ההשקעות מיטב דש ממשיך בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.
הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות (כמו גדיש, עוצמה, תמר, קה"ל, כנרת), יציגו בספטמבר 2013 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת חיובית של 2.1%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה חיובית של 1.6% לבין תשואה של 2.6%.
עליות השערים באפיק המנייתי בחו"ל ובארץ, ועליות השערים בישראל באפיק הקונצרני ובאג"ח הממשלתי פעלו כגורם חיובי לתשואות הקופות החודש. לעומת זאת, היחלשות הדולר והיורו מול השקל פעלו כגורם שלילי לתשואות הקופות.
בשוקי המניות בעולם נרשמו עליות שערים נאות: בארה"ב מדד ה-S&P עלה ב-2.6%, מדד הדאו ג’ונס עלה ב-1.9% ומדד הנאסד"ק עלה ב-4.2%. באירופה נרשמו עליות שערים: ה-DAX הגרמני וה-Eurostoxx 50 עלו ב-4.9% כ"א, ה-CAC הצרפתי עלה ב-3.9%. גם ביפן נרשמה מגמה חיובית והניקיי עלה בשיעור חד של 7.4%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.
גם בשוק המניות בארץ נרשמו עליות שערים חדות: מדד ת"א 25 עלה בשיעור של 7.3%, מדד ת"א 100 עלה בשיעור של 5.6%, מדד ת"א 75 עלה ב-3.1% ומדד יתר 50 זינק בשיעור של 8.9%.
מגמה חיובית נרשמה גם באג"ח הקונצרני המקומי. מדדי התל בונד רשמו עליות שערים: מדד התל בונד 20 עלה ב-1.5%, מדד התל בונד 40 עלה ב-1.8% ומדד התל בונד 60 עלה ב-1.7%. אגרות החוב הלא מדורגות עלו בכ-2.1%.
מדד אגרות החוב הממשלתיות הצמודות למדד עלה בשיעור של 1.2%. בחינת תשואותיהן על פי התפלגות טווחי הפדיון שלהן מראה על מגמה מעורבת, כאשר האג"חים לטווח של 2–0 שנים נותרו ללא שינוי, האג"חים לטווח של 2-5 שנים עלו ב-0.9% ואילו האג"חים לטווח של 10–5 שנים עלו ב-1.9%.
גם מדד אגרות החוב הממשלתיות השקליות הלא צמודות (שחרים) עלו ב-1.2%.השחרים הקצרים לטווח של 2–0 שנים עלו ב-0.3%, השחרים הבינוניים לטווח 2-5 שנים עלו ב-0.9% והשחרים הארוכים לטווח של 5 שנים ומעלה עלו ב-1.9%. המק"מים עלו ב-0.2% והגילונים עלו ב-0.3%.
הרקע לעליות בשוק אגרות החוב הממשלתיות והקונצרניות-התאוששות בשוק אגרות החוב של ממשלת ארה"ב.