אלפא פלטינום מפרסמים סקירה וקובעים כי הסיכון הגיאופוליטי הולך ונעלם, עקב הירידה בסיכוי לתקיפה בסוריה, ועל כן הם מעריכים כי שוק המניות ימשיך להיות חיובי בזמן הקרוב. אלפא מעדיפים לשמור על חשיפה מלאה לאפיק המנייתי, תוך כדי פיזור ההשקעה ברכיב המנייתי במניות בארץ יחד עם שילוב של מניות בחו"ל.
למרות החולשה בנתוני התעסוקה בארה"ב (בפרט התיקונים אחורה), הפד צפוי להתחיל לצמצם את ההזרמה המוניטארית (tapering) בהיקף נמוך של 10-15 מיליוני דולר לחודש (מסך הכל 85$ מיליון לחודש) ב- 18 לספטמבר.
אלפא מזהים נטייה ברורה ליציבות בריבית. כל חברי הוועדה המוניטארית הצביעו בעד אי שינוי בריבית בהחלטת הריבית של סוף אוגוסט. בדיון המוניטארי עולה שאין כלל נטייה להורדת ריבית (neutral bias). האינפלציה נמצאת במרכז היעד, קצב הצמיחה נותר יציב (מנוכה השפעת הגז) ברמתו של השנתיים האחרונות, הסביבה הגלובלית משתפרת וקיימת דאגה מפני עלייה מחודשת במחירי הדיור. מאז הדיון המוניטארי עלה מדד האמון הצרכני, ונתוני המסים בחודש אוגוסט ממשיכים להצביע על התרחבות.
אלפא מעריכים כי הגרעון התקציבי עשוי לרדת ל- 3% תוצר. נתוני הגרעון ממשיכים להצביע על גידול במסים ותת ביצוע ניכר בגרעון. בחודש אוגוסט הגרעון של הממשלה הסתכם ב- 2.5 מיליארד ₪ לעומת 4.5 מיליארד ₪ לפני שנה. הגרעון המצטבר מתחילת השנה נמוך ב- 27% לעומת הגרעון באותה תקופה אשתקד. הגרעון ב- 12 החודשים האחרונים ירד ל- 3.3% במונחי תוצר לעומת 3.9% בשנת 2012 (לפי ההגדרות החדשות של התוצר).
בארה"ב, בחודש אוגוסט מספר המועסקים עלה פחות מהציפיות (169 אלף לעומת 174 אלף). מדאיגים יותר היו התיקונים כלפי מטה בחודשיים הקודמים. מספר המועסקים בחודש יולי תוקן ל- 104 אלף (מ- 162 אלף) ובחודש יוני ל- 172 אלף (מ- 188 אלף). באוגוסט חל גידול של 152 אלף מועסקים בסקטור העסקי, בפרט בסקטור המסחר והבריאות.
באירופה, הנתונים מעט מעודדים, אך עדיין מעורבים. מדד מנהלי הרכש עלה ל- 51.4 נקודות באוגוסט מ- 50.3 נקודות ביולי. זו הרמה הגבוהה ביותר בשנתיים האחרונות. המסחר הקמעונאי עלה ב- 0.1% לאחר ירידה של 0.7% ביוני. ב-12 החודשים האחרונים המסחר הקמעונאי ירד ב- 1.3%. בגרמניה ההזמנות בתעשייה ירדו ב- 2.7% לאחר עלייה של 5.0% ביוני. ב- 12 החודשים האחרונים ההזמנות עלו ב- 1.9%. הייצור התעשייתי ירד ב- 1.7% ביולי בגרמניה, ונותר יציב באנגליה לאחר גידול של 2.0% ביוני.
במהלך השבוע האחרון נרשמו עליות שערים באגרות החוב בישראל, וזאת בעקבות ירידה מהותית בסיכון הגיאופוליטי. אלפא מעריכים כי ב-18 לספטמבר יודיע הפד על צמצום רכישות האג"ח, במידה והודעה זו תגרום לירידות שערים חדות באג"ח ל 10 שנים, אלפא סבורים כי היא עשויה להוות הזדמנות קנייה מכיוון שצמצום של 15 מיליארד דולר בתוכנית כבר מגולם בשוק.
על כן, אלפא פלטינום ממשיכים להמליץ להיות במח"מ בינוני - קצר בתיקים. הסיכון בשוק האג"ח עדיין גבוה כפי שצוין, ועל כן הם מעדיפים בשקלים את המח"מ הקצר (2-3) ובצמוד מח"מ (3-4).