בבנק לאומי ממליצים על חשיפה גבוהה לאפיק המנייתי, תוך הערכה שרמת המחירים של שוקי המניות בעולם ובישראל עדיפה ביחס לאג"ח הקונצרני. יחד עם זאת, רמת הסיכון עולה ככל שנמשכת העלייה במכפילי הרווח בשוקי המניות.
לנוכח העלייה ברמת אי-הוודאות הגיאופוליטית באזורנו, ולאור הסחירות הנמוכה הצפויה בתקופת החגים, להקטין במעט את החשיפה לאפיק המנייתי בישראל. הם מדגישים כי אפילו לאחר ההפחתה, עדיין מומלצת החזקת חשיפה משמעותית באפיק המנייתי המקומי.
למרות המגמה השלילית הנוכחית במדדי המניות של השווקים המתעוררים, אנו ממליצים להחזיק חשיפה לפלח זה בשיעור הדומה למשקלם במדד המניות העולמי.
בגיזרת האג"ח, הם מעריכים כי התשואות בחלק הארוך של העקומים המרכזיים בחו"ל, וכפועל יוצא מכך גם בשוק המקומי, צפויות להמשיך ולעלות בטווח הזמן הבינוני (לאורך השנתיים-שלוש הקרובות), וזאת כתלות בהמשך השיפור בכלכלת ארה"ב (ובמידה מסויימת גם בכלכלת אירופה). על מנת לצמצם את סיכון המח"מ, הם ממליצים להימנע מהשקעה בחלק הארוך של עקומי האג"ח לסוגיהם (ממשלתי וקונצרני, הן בחו"ל והן בשוק המקומי). עם זאת, על האפיקים הממשלתיים (בחו"ל ובישראל) עשויות להיות בזמן הקרוב השפעות ממתנות הנובעות מרמת התלילות הגבוהה מאוד של העקומים.
ללקוחות ישראליים, הם ממליצים להימנע מאג"ח ממשלתיות של המדינות המפותחות המרכזיות (ארה"ב, גרמניה, יפן). לגבי אג"ח ממשלת ישראל, אנו ממליצים על החזקת חלקו הממשלתי של התיק במח"מ בינוני-קצר תוך שמירה על תמהיל מאוזן בין האפיק הצמוד לזה השקלי.
הם ממליצים על החזקה נמוכה באג"ח קונצרני בחו"ל, תוך התרכזות בדירוגים נמוכים (רמת סיכון גבוהה) ומח"מ קצר. לנוכח רמת המרווחים הנמוכה באפיק הקונצרני בישראל, אנו ממליצים להתמקד בסדרות של חברות תזרימיות בדירוגי השקעה בינוניים ובעלות מח"מ קצר (עד 3 שנים).