פסגות ברוקראז’ מפרסמים תחזית לקראת דוחות אלקטרה לרבעון השני, הצפויים להתפרסם ביום 29.8. הדוח אמור להיות טוב באופן כללי ולשקף את המומנטום העסקי החיובי בו נמצאת פעילות החברה בישראל. כפי שצוין בעבר, חברת פרויקטים כזו אינה ניתנת למדידה בראיה רבעונית לאור תנודתיות בהכנסות ובשיעורי הרווחיות הנובעת מתמהיל ההכרה בהכנסות.
מגזר הפרויקטים בישראל קפץ משמעותית ברבעונים האחרונים בזכות רכישת אלקטרה תשתיות. פסגות מניחים צמיחה קלה בהכנסות לעומת הרבעון הראשון אך רווחיות נמוכה יותר מזו שהושגה ברבעון הקודם –(מעל ל-4%) שכן אנו מניחים רווחיות ארוכת טווח של כ-3%.
במגזר השירותים אשר הינו בעל אופי יציב (חוזי שירות ארוכי טווח) אנו צופים יציבות בהכנסות וחזרה לרמת רווחיות גבוה ומייצגת של כ-15% (לעומת כ-12% בלבד ברבעון הקודם).
נכון לסוף הרבעון הקודם, צבר ההזמנות של החברה עומד על כ- 6.85 מיליארד ₪. הצבר הכולל בתוכו כמובן את פרויקט הענק של עיר הבה"דים. פסגות מעריכים כי היקף הצבר יישמר או יירד במעט אלא אם יכנסו אליו פרויקטים גדולים כגון פרויקט W PRIME (היקף עבודות של כ-200 מש"ח) או פרויקט מידטאון בו החלו החפירות ועשוי להיכנס בהדרגה לצבר. במצב כזה נראה עליה בצבר למעל ל-7 מיליארד ₪. גודלה של החברה, ניסיונה הרב וחוסנה הפיננסי תורמים למעמדה כספק/קבלן מועדף ע"י יזמים וקבלנים. גורם זה מאפשר קבלת הזמנות גדולות כאשר גם בפרויקטים בהם אינה משמשת כקבלן, לא מן הנמנע כי יעשה שימוש בשירותי האלקטרו- מכאניקה של החברה (מעליות, מיזוג אויר, חשמל, צנרת ועוד).
במהלך הרבעון חתמה החברה על הסכם למכירת פעילותה בבלגיה (קבוצת דביס) תמורת כ-32 מ’ יורו במהלך אשר אמור להניב רווח של כ-13 מ’ יורו כאשר העסקה תושלם (כנראה ברבעון הרביעי). כן התקדמה החברה בהסכם למכירת חלק מהקרקע הענקית בסנט פטרסבורג (כ-18%) במהלך אשר אם יושלם עשוי להציף ערך משמעותי לחברה.
בשורה התחתונה, פסגות מעריכים כי אלקטרה ככל הנראה תדווח על דוח חיובי. מוניטין ויכולות ביצוע ימשיכו לתמוך במעמדה כספק מועדף בתחום הבניה והמערכות האלקטרו מכאניות והצמיחה בתחום השירותים תשמר את רווחיות החברה. למרות המומנטום החיובי בפעילותה פסגות מותירים המלצת החזק לאור היעדר דיסקאונט במניה לאחר עליות מרשימות שביצעה בחודשים האחרונים.