פסגות ברוקראז’ מפרסמים תחזית לקראת פרסום הדוחות הרבעוניים של פרטנר, אשר צפויה לפרסמם ב- 28.08.13. התחרות בשוק הסלולר צפויה להוביל להמשך שחיקה במכירות, אם כי באופן מתון בהשוואה לרבעונים הקודמים. בנוסף, פסגות מעריכים כי מהלכי ההתייעלות ימשיכו להביא לחסכון בהוצאות גם ברבעון הנוכחי, כך שיחול שיפור בשיעורי ה- EBITDA והרווח התפעולי לעומת הרבעון הראשון.
הכנסות החברה צפויות להסתכם ב- 1.122 מיליארד ₪, ירידה של כ- 2% ביחס לרבעון הקודם ושל 21% ביחס לרבעון המקביל. פסגות מעריכים כי הרבעון יאופיין בהתמתנות בשחיקה בהכנסות משירותי סלולר על רקע התמתנות בהיקף נטישות מנויים במקביל להתמתנות בשחיקה ב- ARPU.
באשר לשירותי סלולר – ה- ARPU צפוי לעמוד על 81 ₪, שחיקה של 1.2% בהשוואה לרבעון הקודם ושל כ- 20% בהשוואה לרבעון המקביל. בנוסף, פסגות מעריכים ירידה של כ- 15 אלף מנויים לכדי 2.917 מיליון. הם מציינים כי אלו גוזרים הכנסות משירותי סלולר בהיקף כספי של כ- 711 מיליון ₪, ירידה של כ- 13 מיליון ₪ ביחס לרבעון הקודם, המגלם שחיקה של 2% בלבד.
הכנסות מציוד קצה יסתכמו להערכת פסגות ב-180 מיליון ₪, בדומה לרבעון הקודם (בו נרשמה שחיקה חדה) ונמוך בכ- 21% בהשוואה לרבעון המקביל. הסיבה לשחיקה במכירות ציוד קצה נעוצה בעלייה בתחרות גם בתחום זה, לצד כניסת טלפונים חכמים מוזלים לשוק.
הכנסות התחום הקווי (ללא ציוד קצה) צפויים להסתכם ב- 231 מיליון ₪. מדובר בשחיקה של כ- 2.5% ביחס לרבעון הקודם ושחיקה של כ- 14.8% ביחס לרבעון המקביל. המשך השחיקה מקורה בתחרות בתחום ה- ISP והשיחות הבינלאומיות.
הרווח הגולמי צפוי להתכווץ גם הרבעון, אם כי באופן מתון בהשוואה לרבעונים החולפים, בעיקר לנוכח התמתנות השחיקה בהכנסות. הרווח התפעולי וה-EBITDA , לעומת זאת צפויים להציג שיפור מול רבעון קודם על רקע המשך מאמצי ההתייעלות והפחתת ההוצאות של החברה.
הרווח הגולמי צפוי להסתכם ב- 237 מיליון ₪, בהשוואה ל- 243 מיליון ₪ ברבעון הקודם. שיעור הרווחיות הגולמית צפויה לעמוד על 21.1% בהשוואה ל- 21.3% ברבעון הקודם ו- 30% ברבעון המקביל.
הרווח התפעולי צפוי להסתכם ב- 102 מיליון ₪, לעומת 95 ברבעון הקודם ו- 245 מיליון ₪ ברבעון המקביל אשתקד. השיפור ביחס לרבעון הקודם נובע להערכת פסגות בשחיקה איטית בהכנסות במקביל להמשך מהלכי התייעלות בהן נוקטת החברה ולנוכח העובדה כי ברבעון הקודם נרשמה שחיקה חד פעמית ברווח מציוד קצה. שיעור הרווח התפעולי צפוי לעמוד על 9.1% בהשוואה ל- 8.3% ברבעון הקודם ו- 17% ברבעון המקביל.
ה- EBITDA צפוי להסתכם ב- 277 מיליון ₪ בהשוואה ל- 268 מיליון ₪ ברבעון הקודם ו- 423 מיליון ₪ ברבעון המקביל. שיעור ה- EBITDA צפוי לעמוד על 24.7% בהשוואה ל- 23.5% ברבעון הקודם ו- 29.6% ברבעון המקביל.
פסגות סבורים כי הדוח צפוי להצביע על חולשת הענף, אם כי הם מעריכים התמתנות בירידה בהכנסות וברווחיות הגולמית ואף שיפור ברווח התפעולי וב- EBITDA, לנוכח המשך מהלכי ההתייעלות וניסיון להתאים את צד ההוצאות למציאות החדשה. מאידך, הרווח הנקי צפוי להיות נמוך לנוכח הוצאות מימון גבוהות ביחס לרבעון הראשון, בעיקר בשל הפרשי מדד. פסגות יעדכנו מחיר יעד והמלצה במידת הצורך ולאחר פרסום הדוח הכספי.