תכלית תעודות סל: סקירת מט”ח וסחורות

האירו התחזק ביום שישי ב 0.02% מול השקל ונסחר ברמה של 4.75 שקל לאירו. בשלושת החודשים האחרונים התחזק האירו בכ 3.9% מול השקל. מדד המחירים לצרכן בגוש האירו, הסתכם בחודש יולי ברמה של 1.6%, בהתאם לתחזיות הכלכלנים ובדומה לנתון מחודש יוני. המדינה היחידה בגוש האירו שעדיין נמצאת בדפלציה הינה יוון, אשר מדד המחירים לצרכן שלה הסתכם בחודש יולי ב 0.5%-. מנגד, עליות המחירים שנרשמו באסטוניה ובהולנד הינן הגבוהות ביותר בגוש האירו, והסתכמו בחודש יולי ברמה של 3.9% ו 3.1%, בהתאמה.

מול הין היפני נחלש האירו ביום שישי ב 0.1% ונסחר תמורת 130.03 ין לאירו. על פי תחזיות הבנק המרכזי היפני, המלחמה בדפלציה צפויה להניב תוצאותיה החל מהשנה. בכל אחת מהשנים 2013, 2014 ו 2015 צפויה אינפלציה שנתית חיובית הגדולה מ 0.5%.

המסחר בשוק אגרות החוב התאפיין השבוע בירידות קלות, כאשר באג"ח הממשלתי האפיק צמוד המדד נחלש ב 0.36% בעוד האפיק השקלי נחלש ב 0.19%. באג"ח הקונצרניות (אג"ח חברות) חלה עליה במרווחים בשיעור ממוצע של 0.025%.

באירופה, פורסמו השבוע נתוני התוצר לרבעון השני והאופטימיות זהירה החלה לבצבץ. לאחר שישה רבעונים רצופים של התכווצות, הציג גוש האירו צמיחה חיובית בשיעור של 0.3%, למרות שהציפיות היו לצמיחה של 0.2% ולאחר התכווצות של 0.3% ברבעון הקודם. הכלכלה שמובילה את גוש האירו היא כמובן גרמניה שצמחה ברבעון השני ב 0.7%, בעוד הצפי עמד על 0.6% בלבד. גם הכלכלה השנייה בגודלה בגוש האירו - צרפת, הפתיעה לטובה וצמחה בשיעור של 0.5% ברבעון השני, לאחר ארבעה רבעונים רצופים של התכווצות ולמרות שהצפי היה לצמיחה של 0.2% בלבד. בשלב זה נראה שמדיניות הליבה של גוש האירו מאותתות על התחלה של יציאה מהמשבר. עם היוודע נתוני התוצר, תשואות האג"ח ל 10 שנים של ממשלת גרמניה ירדו באחוז, אך מתחילת השבוע הן עלו ב 8.4%.

בארץ, משרד האוצר הודיע כי בעקבות שער הדולר הנמוך, הוא החל לגדר את החוב החיצוני של מדינת ישראל על ידי רכישת דולרים. החוב החיצוני של מדינת ישראל עומד על 30 מיליארד דולר ונכון לסוף הרבעון השני, משרד האוצר רכש 3 מיליארד דולר, כלומר בשלב זה הוא גידר כ 10% מהחוב החיצוני של ממשלת ישראל.

בארה"ב, בעקבות ספקולציות לגבי מועד סיום רכישות האג"ח ע"י הפד (הבנק המרכזי האמריקאי) חלה עליית תשואה חדה באג"ח הממשלתי, והצטמצם המרווח בין אג"ח מדינה 10 שנים של ישראל לבין האג"ח המקבילה בארה"ב ב 0.144%, והוא עומד כיום על 1.016%.