רק לפני שישה ימים אמרו משקיעי זרח לא להנפקה שהוצעה ע"י השותף הכללי, ובשבוע הבא המשחק עובר למגרש של גבעות עולם. עשרה ימים לפני האסיפה של גבעות על הנפקה מתארגנים מחזיקי היחידות בהמוניהם כדי לומר ’לא’ להנפקה של גבעות.
אין זו הפעם הראשונה שמחזיקי גבעות עולם מתמודדים בהצלחה מול דרישות השותף הכללי לשליטה או דרישה לכספים נוספים, אולם הפעם טוענים ב"’התארגנות משקיעי גבעות עולם’" שמדובר על מלחמת קיום של ממש על שמירת זכויותיהם בנפט השופע במגד 5 זו השנה השלישית ברציפות.
למרות הקשיים הרבים, המשקיעים חדורי קרב, ועם ניצוץ בעיניים מאמינים כי ביכולתם לסכל את ההנפקה, ולעמוד על זכויותיהם.
נחמיה זיסמן: איתור המשקיעים מהווה בעיה בגלל פיזורם הרב.
כולנו משקיעים המון זמן ומשאבים כדי להגיע לכל המשקיעים כשכל העבודה נעשית בהתנדבות מלאה וללא תגמול. המשקיעים חולקו לאזורים גיאוגרפיים, כשלכל איזור מונה מנהל אזורי. אנו שבעי רצון מההתקדמות שהושגה עד כה.
מה כל כך מפחיד אתכם באסיפה הקרובה?
לצערנו הרב, מצבם של המשקיעים בשותפויות אינו מעניין את הרגולטור (רשות ניירות ערך) המעדיף לתת סיוע ליזם - השותף הכללי ולא למי שאמורים לזכות להגנתו - המשקיעים הקטנים. לשם כך אושרה במחטף לפני חודשיים ללא ידיעת בעלי היחידות החרגה מנהלתית לטובת השותף הכללי בגבעות המאפשר לו בניגוד לתקנות הבורסה הרגילות להנפיק יחידות ללא איחוד הון תוך השגת אישור של רוב רגיל להנפקה באסיפה - במקום רוב מיוחס 75% שנדרש היה לפי תקנון השותפות לאישור איחוד הון. על פי התקנות הרגילות לצורך הנפקה שהיו ידועות לציבור כששער המניה בבורסה נמוך מ- 10 לא ניתן היה להנפיק ללא איחוד הון והבורסה כאמור החריגה את גבעות מנוהל זה.
גבעות עולם מבקשת לגייס כבר עתה בהנפקת ענק 100 מליון ש"ח ביחידות השתתפות ובאופציות, לטענתה למימון חלק מעלויות מגד 8 ו- 7 (הבארות הבאות). זאת למרות שבקופת השותפות יש כיום מעל ל- 20 מיליון דולר ולמרות שמנכ"ל החברה, מר טוביה לוסקין הצהיר שמדובר על פרוייקט שצפוי לממן את עצמו...
יתרה מכך, ההנפקה מתוכננת בזמן ששווי השוק של השותפות נמוך מאוד באופן יחסי, עוד לפני שהתקבלו תוצאות של מגד 6 המצוי בשלבי קידוח מתקדמים וצפוי לפי הצהרות השותף הכללי להניב אלפי חביות נפט.
יש לציין שמר טוביה לוסקין הכריז בחודש פברואר (בריאיון שנתן לעיתון גלובס) שכל באר תממן את הבאר הבאה אחריה, וכיום הוא מבקש בניגוד להצהרתו לגייס 100 מיליון ש"ח נוספים (הייתכן שכוונתו לפרויקט במימון עצמי הייתה למימון מכיס המשקיעים?).
למשקיעים המופתעים ממש לא ברור מדוע דווקא הם אלו שצריכים לממן כבר היום בארות נוספות למגדי 6 ו- 8, והם לא מוכנים להגדיל את הסיכון הקיים ממילא בקידוחי נפט ולהגדיל את סכום המזומנים בקופה לכ- 200 מיליון ש"ח. מבחינתם, אם יווצר מחסור בכסף אחרי קידוח מגד 6, הם יהיו מוכנים לבחון גיוס על פי תוצאות הקידוח.
כעת, המשקיעים מאוחדים תחת הסיסמא "אין CASH לפני מגד שש".
חוסר הצדק בדרישת הנפקה בולט שבעתיים על רקע תמלוג העל הגבוה בשוק שגובה הכללי -20.45%, המבקש בעצם להטיל את מלוא הסיכונים והמימון הכספי על השותף המוגבל שחלקו ברווח הנקי אחרי ששינסקי פחת לכ- 14% בלבד, עקב ביטול ניכוי האזילה ומס ששינסקי. האבסורד ואי הצדק בדרישת הכללי בולט עוד יותר על רקע העובדה שמקדם ה r פקטור שקבע ששינסקי מגן גם על חלקו של השותף הכללי ברווח ועל חשבון חלק המוגבל.
מה שבאמת מפחיד את "התארגנות משקיעי גבעות" זו לא רק ההנפקה אלא גם השינויים הצפויים בהסכמי הנאמנות והשותפות בין השותף המוגבל לשותף הכללי.
המשקיעים בתחום חוו שינויים דומים בשותפויות כמו "גלוב" ו- "מודיעין", ועוד שותפויות שבהן "הוסתר" השותף המוגבל ובוטלה יכולתו להגן על השקעתו. זו לעיתים דרכם של השותפים הכלליים המשנים את הסכמי הנאמנות ומתחילים בהנפקות שחלקן מיותרות לכל דיכפין, (במיוחד מקורבים), וזאת באמצעות הנפקות פרטיות.
והרגולטור? איפה הוא? יושב ביציע ופועל בידיעה לטובת אילי ההון = השותפים הכלליים.
אנו בעיצומו של תהליך ענק שאולי יותיר שותפות נפט אחת שמצאה נפט בידי המחזיקים שמימנו אותה ב 20 השנים האחרונות.
פיזורם של המחזיקים מונע את ביצור ההתנגדות ומנוצל ע"י השותף הכללי ל"הפרד ומשול", ואולי כאן המקום לצאת בקריאה לכל מחזיק שטרם נחשף למהלך השותף הכללי, למהר ולפנות לבנק ולבקש אישורי השתתפות באסיפה הכללית.
מידע לכל פונה במייל : [email protected] או בטלפון 050-7333667