במיטב-דש מוצאים כי נתוני שוק העבודה בישראל מצביעים על הרעה ברבעון השני לעומת הרבעון הקודם. בסקירה שפרסמו הם צופים שהריבית בישראל תישאר ללא שינוי בחודשים הקרובים, אך אי הוודאות בקשר להחלטות הריבית הבאות הינה גבוהה, בפרט בגלל הקשיים במינוי הנגיד. יחד עם זאת, יש לציין שהשקל שוב התחזק מאוד מול סל המטבעות ומאתגר את הועדה המוניטארית שהרכבה צפוי להשתנות משמעותית בחודשים הבאים. בדוח המדיניות המוניטארית, בנק ישראל מדגיש את הסיכונים בשוק האג"ח הקונצרני המקומי.
ציפיות הריבית והאינפלציה לטווחים הקצרים שמגולמות בשוק המקומי מעוותות כלפי מטה בגלל היקפי שיא של הכספים המושקעים בקרנות הכספיות. הם מעריכים שהסיכוי להפחתת רכישות ה-FED בחודש ספטמבר פחת, הן בגלל הנתונים הכלכליים והן בעקבות המסרים שמעביר הבנק המרכזי.
הגידול במשרות החדשות במשק האמריקאי מתרכז ברובו במגזר השירותים וחושף את אופי ההתאוששות בכלכלה שמתבסס בעיקר על הגורמים המקומיים. השיפור בכלכלה העולמית שמסתמן לאחרונה עשוי להגביר את קצב הצמיחה בארה"ב. שיפור ניכר בנתונים הכלכליים שמתפרסמים במשק האירופאי.
להלן ההמלצות מרכזיות: אנו ממשיכים להמליץ על מח"מ של כ-5 שנים בתיק. אנו מעדיפים את האג"ח הצמודות בטווחים הקצרים והבינוניים. בטווחים הארוכים יותר אנו אדישים בין האפיקים. אנו ממליצים על העדפה של האג"ח בריבית משתנה על פני האג"ח השקליות הקצרות והמק"מ. אנו ממליצים להסיט מההשקעות באפיק הקונצרני לשווקים בחו"ל. אנו ממליצים על האג"ח הקונצרניות הצמודות על פני השקליות.
אנו ממליצים להאריך את מח"מ התיק באפיק הקונצרני.