יונתן קרייזמן, מנהל מחלקת המחקר בכלל פיננסים ברוקראז’ התייחס לתוצאות טבע, אשר דווחה על תוצאות 2Q13 בהתאם לצפי. שורת ההכנסות נותרה כמעט זהה לרבעון הראשון כאשר שיפור קל בקופקסון ומס נמוך יותר הביאו לשיפור של 8 סנט ב-EPS. כלל פיננסים נותרים בהמלצת תשואת שוק, מחיר יעד – 40$. הקופקסון המשיך להציג חוסן (למרות מגמת התחזקות התרופות האורליות) בזכות רוח גבית מעליה במרשמים ומעליית מחירים. הגנריקה הציגה שיפור בארה"ב אך ממשיכה לסבול באירופה ושאר העולם. טבע ביצעה הפרשות מהותיות מאוד של 930$ מ’ בגין התביעה של פייזר והפרשה מפתיעה של 485$ בגין תביעה על ה-Provigil שירשה מספלון.
תוצאות 2Q13 היו בהתאם לצפי. טבע דווחה על מכירות ו-EPS של 4,924$ מ’/1.20$ - לעומת התחזיות של כלל פיננסים והקונצנזוס שעמדו על 4,976$ מ’/1.20$ ו-4,943$ מ’/1.20$, בהתאמה. הרווח הגולמי עמד על 2,890$ (58.7%) בזמן הרווח התפעולי היה 1,260$ (25.6%). שיעור המס עמד על 13.9% והרווח הנקי על 1,018$ (20.7%). כלל פיננסים מעריכים כי רמת ההוצאות הנוכחית תתייצב ברבעונים הקרובים לפני שתחל לרדת עם יישום התכנית לקיצוץ הוצאות של 1.5-2.0$ מיליארד.
הקופקסון שומר על יציבות, בינתיים. מכירות הקופקסון עמדו על 1,070$ מ’ (ארה"ב - 817$ מ’, ROW – 253$ מ’), לעומת צפי של כלל ל-1,040$ מ’. ההכנסות שיקפו עליה של 9% y/y הנובעת עליית מחירים של 5% ועליה בכמות המרשמים. עליה זו קוזזה מחולשה כתוצאה מהיעדר מכרז ברוסיה. כלל צופים לשמוע פרטים נוספים לגבי התפתחות התחרות לנוכח כניסת ה-Tecfidera והתחזקות הגילניה.
בשוק הגנריקה נרשם שיפור בארה"ב לעומת המשך דשדוש באירופה. טבע דיווחה על מכירות גנריות של 2,411$ מ’, ירידה של 9.2%- y/y לעומת התחזית של כלל ל-2,415$ מ’. המכירות בארה"ב עמדו על 970$ מ’, ירידה של8% לעומת 2Q12 שכללה השקות בולטות כמו Lexapro ,Avalide ,Avapro ,Zyprexa ,Lipitor. מכירות הגנריקה באירופה עמדו על 860$ מ’ - ירידה שנתית של 5%-. מכירות גנריות בשאר העולם היו נמוכות בצפי של כלל עם 581$ מ’ – ירידה שנתית של 11%-.
בתחום מוצרים ממותגים לא נרשמה מגמה ברורה. הכנסות מאזילקט ירדו -8% y/y ל-87$ מ’ לעומת לצפי של כלל ל-90$ מ’. סגמנט מוצרי הנשימה הציג את רבעון חזק עם עליה של 8% y/y. מכירות Pro-Air עמדו על 115$ מ’ ומכירות הפרוביג’יל ירדו ל-19$ מ’ (גנרית בשוק מאז 2Q12). נויביג’יל וטריאנדה הציגו מכירות של 74$ מ’ ו-177$ מ’. מכירות ה-OTC נותרו חזקות עם 257$ מ’ - גידול של 17% Y/Y.