בבנק במזרחי מעריכים - הריבית תישאר הערב ללא שינוי

בבנק מזרחי מעריכים כי הריבית תישאר הערב על כנה ורוב הנתונים/מדדים תומכים בכך. בסקירה שפרסם רונן מנחם מנהל מחלקת השקעות ואסטרטגיה הוא מונה סידרה של סיבות:

שער החליפין לא רחוק מהרף הלא רשמי של 3.60 ₪/$

קצב האינפלציה במשק (הן בדיעבד והן במבט 12 חודשים קדימה) נע בין 1.5% ל-2% ונמצא באזור אמצע יעד האינפלציה (1% - 3%)

נתוני הפעילות הכלכלית סבירים (המדד המשולב מצביע על המשך עלייה; המדדים הקודמים תוקנו כלפי מעלה. סקר הערכת המגמות בעסקים מצביע על הטבה בכל הענפים)

מבחנו של יישום הקיצוץ בתקציב המדינה, בדרך לגירעון של 3% תמ"ג בשנה הבאה, עדיין לפניו (רמתו הנוכחית: 4%.)

פעילות שוק הדיור עדיין גבוהה.

בנוסף, יש לזכור כי בנק ישראל שואף לשמור לעצמו מרחב תמרון אם נתוני המשק יהיו בכל זאת גרועים יותר.

כמו כן, עליו לשמור על אמינות, כדי שירידת ריבית נוספת לא תוליך דווקא לעלייה בעקום התשואה לפדיון, כפי שקרה בעבר.

לבסוף, יצטרך בנק ישראל להתחשב בכך שתשואת הפדיון על איגרות החוב של ממשלת ארה"ב (ל-10 ש’) גבוהה משהייתה בחודשים הקודמים וה-Fed שוקל צמצום של רכישות האג"ח – מהלך שעשוי להוליך לייסוף של הדולר בעולם ולייתר חלק מהצורך של בנק ישראל לבלום ייסוף בשער השקל.

ועם כל זאת – בנק ישראל הפתיע לא פעם בחודשים האחרונים...