בבנק דיסקונט מעריכים כי נתוני ביצוע התקציב האחרונים, מצביעים על מגמת ירידה בגרעון המצטבר בשניים עשר החודשים האחרונים, מרמה של 4.65% תוצר בחודש פברואר ל-4% בחודש יוני (הרמה הנמוכה מזה שנה). בסקירה שפרסמו הם כותבים כי על פניו, מדובר בסתירה למגמת ההאטה בפעילות הכלכלית של המשק. הם מנסים לבחון את הקשר בין הצמיחה (נכון יותר ההאטה) והגרעון. להלן הסקירה:
נזכיר כי, שיעור הגרעון נמדד במונחים נומינליים ביחס לתוצר נומינלי, ומושפע, לפיכך, מהפעילות הריאלית, משינויי חקיקה ומהמחירים.
בחינת צד ההכנסות: בחודש יוני נרשם גידול נומינלי של 18% לעומת חודש יוני אשתקד. יתרה מזאת, גביית המסים מתחילת השנה הייתה גבוהה בכ-7% לעומת המחצית הראשונה של שנת 2012, כאשר נתוני המגמה של החודשים האחרונים מצביעים על עליה מתונה בהכנסות ממסים ישירים ועקיפים, כאחד. נציין כי שיעור גביית המסים מתחילת השנה, לעומת התחזית בתקציב (שטרם אושר), עומד על כ-49%, זאת לעומת כ-46% בתקופה המקבילה אשתקד, שכזכור, הייתה שנה עם תת ביצוע משמעותי בגביית המסים.
עם זאת, בחינה מעמיקה של הנתונים חושפת תמונה פחות אופטימית. ראשית, ההכנסות ממסים מתחילת השנה הושפעו מעסקת "ישקר" ומהציפיות להעלאת מסים, שהובילו להקדמת רכישות גדולות (דירות, כלי רכב וכו’). כלומר, מדובר בגורמים חד פעמיים, שלא משקפים בהכרח את המגמות בפעילות הכלכלית, הן במחצית הראשונה והן להמשך השנה. שנית, אם משווים את ההכנסות ממסים במחצית הראשונה של השנה (לעומת המחצית הראשונה של 2012) בשיעורים ריאליים ובניכוי שינויי חקיקה, אזי הן עלו בשיעור מתון מאוד של 0.7%. בפרט, נרשמה ירידה בהכנסות ממסים ישירים (כאמור, תוצאה לא מפתיעה, על רקע מגמת ההאטה במשק).
בחינת צד ההוצאות: כזכור, מתחילת השנה פועלת הממשלה ללא תקציב מאושר, כך שההוצאות מוגבלות ל-1/12 מתקציב 2012. כתוצאה מכך, ניצלו משרדי הממשלה רק כ-44% מהתקציב המתוכנן לשנת 2013, שיעור הניצול הנמוך זה מספר שנים, נכון לחודש יוני. אמנם, כפי שכתבנו לא מכבר, בפועל יכולים משרדי הממשלה להוציא יותר מ-1/12 מתקציב 2012, זאת בשל העובדה שההקצאה כוללת גם תשלומי קרן, שהינם נמוכים השנה בהשוואה ל-2012. אולם, כפי הנראה, עד לאישור התקציב, עדיין כלל זה מהווה מגבלה מסויימת על ההוצאות.
כלומר, הירידה המתמשכת בגרעון, נובעת יותר מגורמים חד פעמיים וטכניים ופחות מהמציאות הכלכלית. להערכתנו, הגרעון השנה יהיה נמוך מ-4.5% תוצר (4.65% לפי החוק), וזאת בעיקר בתמיכת תת-ביצוע בהוצאות משרדי הממשלה. נזכיר כי, תקציב 2013 גבוה בכ-7% ריאלית מתקציב 2012, כך שגם בהנחה של תת-ביצוע מדובר בעלייה משמעותית לעומת תקציב 2012.