אחד הכללים הראשונים שלומד כל סוחר/משקיע בשוק ההון הוא שלפני שרוכשים מכשיר פיננסי מסוים, יש לוודא היטב שמבינים את הסיכונים ואת המנגנון של אותו מכשיר. הדבר נכון לכל מכשיר, אג"ח, מניות, אופציות וכמובן תעודות סל על אחת כמה וכמה תעודות ממונפות.
לא פעם נתקלנו בשאלות של גולשים מדוע תעודה פי 3 לא עולה או יורדת בהתאם למדד. יש לכך לא מעט תשובות, כשמינוף התעודה היומי הוא פי 3, המינוף על פני תקופה של שבוע, חודש וכן הלאה ככל הנראה תהיה שונה מ 3. כמו כן נעילה שלא בשווי הוגן בגלל מיעוט עסקאות, תזוזה של מדד בשלב נעילת של מסחר בלי עסקאות בתעודת הסל עצמה ועוד.
לאחרונה נעלמו משוק ההון הישראלי תעודות הסל בעלות המינוף היומי, חברת קסם תעודות סל הודיעה על שינויים במנגנון התעודות הממונפות שלה, המינופים הקבועים היומיים חלפו מן העולם ואותם יחליפו תעודות לונג ושורט עם קבוע (בדומה לתעודות הסל הרגילות שבחסר), לתעודות הסל יתווסף קבוע והמינוף יהפוך למשתנה עם מנגנון פקיעה אוטומטי במינוף של 4. כאן חשוב לציין שתעודות פי 2 ו 3 בעלות מינוף חודשי (איזון אחת לחודש ביום הפקיעה החודשי של ניגזרי המעו"ף) ימשיכו להתקיים אך ורק על מדד ת"א 25 בשלב זה.
באתר של קסם יש מחשבוני שווי הוגן פשוטים ונוחים לשימוש, נתוני פקיעה של כל אחת מהתעודות בהן קיים מנגנון פקיעה אוטומטי, השוואה היסטורית בין נתוני נעילה של התעודה לביצועי המדד ולשווי ההוגן, השוואה בין תשואות התעודה לתשואות המדד ועוד.
חשוב לזכור שתעודות ממונפות ותעודות בחסר אינן מתאימות לכל משקיע והמלצתנו היא שלפני שמחליטים לרכוש תעודת סל כזאת, רצוי להכיר את הכלי, ללמוד עליו ואנו כאן בפורומים של האתר כדי לסייע כמה שניתן.
מצורפת טבלה עם השינויים האחרונים, הן בשמות התעודות והן בשער המדד הקובע לפקיעה, אותו שער שבמידה והמדד אחריו עוקבת התעודה יסגור מעליו בתעודות שורט ומתחתיו בתעודות לונג תכנס התעודה למנגנון פקיעה אוטומטי.
לאתר הממונפות של קסם לחץ כאן