המסחר בשוק אגרות החוב התאפיין בשבוע האחרון במגמה חיובית. מבחינת אגרות החוב הממשלתיות, האפיק צמוד המדד עלה ב 0.9% והאפיק השקלי עלה ב 0.18%. כמו כן, באפיק הקונצרני (אג"ח חברות) ראינו עליה קלה במרווחים בשיעור ממוצע של 0.11%.
שוק האג"ח הושפע השבוע מנתוני התוצר המאכזבים בארה"ב. קריאת התוצר השלישית והסופית הצביעה על גידול של 1.8% ברבעון הראשון של 2013 (בקצב שנתי) כאשר שתי קריאות התוצר הראשוניות הצביעו על גידול של 2.4% בתוצר.
ההיגיון הכלכלי אומר שהצמיחה מאכזבת, תשואות האג"ח עולות, מכיוון שהפעילות במשק לא גדלה לפי הציפיות ובהתאם הכנסות המדינה, דבר שמגדיל את הסיכון שבהשקעה בחוב המדינה. כיום אנחנו נמצאים בתקופה קצת מוזרה ונתוני התוצר המאכזבים דווקא הורידו את תשואות האג"ח. הסיבה לכך היא שהמשך רכישות האג"ח על ידי הפד הותנה בשיפור נתוני התוצר והאבטלה ולכן הסיכוי לצמצום הרכישות כבר במהלך השנה קטן.
בעקבות עליית התשואות בארץ, המרווח בין אג"ח מדינה 10 שנים של ישראל לבין האג"ח המקבילה בארה"ב, הצטמצם ב 0.34% וכיום הוא עומד על 0.91%, הנחשב כמרווח נמוך היסטורית.
בארץ מחכים לנגיד. כרגע קרנית פלוג היא הנגידה בפועל עד אשר יאושר מינויו של יעקב פרנקל ולכן אין צפי בשוק לשינויים בכל הקשור לריבית ולרכישות המט"ח, עד אשר הנגיד החדש יכנס לתפקיד.