"אני מוטרד מהאפשרות שהבורסה בישראל תאבד מקומה כמשאב לאומי במדינת ישראל. אם לא נשנה את התפיסה לגבי חשיבותה של הבורסה כמנוף צמיחה, הבעיות הכלכליות שאנחנו ניצבים בפניהן תועצמנה. בהעדר בורסה שמגדילה את זמינות ההון ליזמים, הסיכוי לצמצום הגרעון יקטן, החוב הציבורי והפרטי יגדל, הסיכוי להסדרי חוב יגדל, התעסוקה תיפגע, התחרותיות תיפגע והמחירים יעלו." כך אמר היום פרופ’ שמואל האוזר, יו"ר רשות ניירות ערך.
אנחנו חייבים להכיר בעובדה שתנאי הכרחי לצמיחה כלכלית במשק הישראלי הוא קיומה של בורסה מפותחת שאינה נופלת באיכויות שלה מבורסות מתקדמות בעולם. בורסה כזו צריכה לשרת את היזמים ואת ציבור החוסכים (את כלל הציבור), היא צריכה לזכות באמון הציבור, לעניין משקיעים מקומיים ולאפשר גישה למשקיעים מכל העולם. הבורסה בת"א חייבת להיות כזו שמעודדת יזמות עסקית בדרך של זמינות הון והגדלת האפשרויות לגיוס הון.
כדי להפוך את הבורסה למשאב לאומי בראש וראשונה אנחנו חייבים להקפיד על שיח ציבורי לא פופוליסטי. כולנו צריכים לחשוב אחרת: הציבור, היזמים, החברות ובעלי השליטה בהן, והרגולטורים.
היזמים, החברות ובעלי השליטה בהן - חייבים להכיר בעובדה שגיוס הון מהציבור הופך את ציבור המשקיעים לשותפים בעלי זכויות. חייבים גם להכיר בעובדה שהתנהלות שאינה לטובת כלל ציבור המשקיעים מזמינה רגולציה נוספת שתכליתה הגנה על הציבור.
הציבור - אני מוטרד מפופוליזם ומדה-לגיטמציה שעושים ליזמים מצליחים. אנחנו חייבים לפעול להפסקת הדה-לגיטמציה הזו ולשנות את האקלים העסקי. אני סבור שחייבים לעודד מצוינות ולפרגן ליזמים מצליחים. אני סבור שאנחנו חייבים לעודד הצלחה עסקית שהיא לטובת כלל המשקיעים בבורסה. הצלחה עסקית אינה מילת גנאי.
רגולטורים - אני מוטרד מאווירת "עליהום" על הרגולטורים, והניסיון לתלות ברגולציה את האשמה לכישלונם העסקי של גופים בפעילותם הכלכלית. יחד עם זאת, אנחנו הרגולטורים חייבים למצוא דרכים להקל על הגופים המפוקחים מבלי לפגוע בהגנה על משקיעים, בדרך של הקלות רגולטוריות, הורדות עלויות, הבחנה בין חברות גדולות וקטנות, הסרת חסמים רגולטוריים לעידוד יזמות ועוד.
הצלחת הבורסה חשובה לנו, וכל מה שהרשות יוזמת ומקדמת בהקשר הזה נועד להצעיד את הבורסה קדימה. להתאים אותה לשינויים הדינמיים בשוקי ההון של המאה ה-21. להפוך אותה לבורסה מתקדמת ומובילה מבחינת הטכנולוגיה ושיטות המסחר, ולהחזיר אותה למקום שנועד לה בכלכלה כמוקד משיכה לחברות הזקוקות לגייס מקורות הון, ומוקד משיכה למשקיעים מקומיים וזרים המחפשים אפיקי השקעה.
לצערי, הבורסה בתל אביב חווה בשנים האחרונות את השלכות המשבר העולמי, אשר באות לידי ביטוי בירידה משמעותית בהיקף ההנפקות וצמצום מדאיג במחזורי המסחר והנזילות (נתונים במצגת). לצד זה אנו רואים הסטה משמעותית של כספי הגופים המוסדיים להשקעות באפיק החוץ-בורסאי: השקעות בבורסות מחוץ לישראל, מתן הלוואות פרטיות, ורכישה של נכסי נדל"ן. הבורסה בתל אביב כבר אינה אטרקטיבית כיום כפי שהיתה בעבר.
אני סבור שאסור לנו להסתכל על המשבר מהצד ולומר שזה רק עניין מחזורי שיחלוף, כמו שחלף במשברים קודמים או להפנות חיצי ביקורת אל הרגולציה כאילו היא אשמה במשבר. אנחנו חייבים לקחת אחריות ולעשות מעשה. כאן ועכשיו. חייבים מהפיכה מחשבתית בכל מה שנוגע לתפקידה ותפקודה של הבורסה.