הסקירה הכלכלית השבועית "השבוע במאקרו", של המחלקה הכלכלית בחטיבה לכספים וכלכלה של לאומי, בראשות ד"ר גיל בפמן: חזרתה של "סביבת האינפלציה" בחודשים הקרובים לעבר מרכז היעד צפויה להביא להמשך הירידה בריבית הריאלית הצפויה של בנק ישראל (שהיא הריבית הנומינלית בניכוי הציפיות לאינפלציה הנגזרות משוק ההון). ריבית ריאלית זו צפויה להיות שלילית ברמות שבין של כ-1% . תגובת המדיניות המוניטרית למשבר הכלכלי של 2008-2009, הייתה במתן אפשרות לריבית ריאלית זו לרדת לסביבה שלילית משמעותית של קרוב ל-2% במהלך השנים 2009-2011. החזרה לריבית ריאלית שלילית במהלך 2013 משקפת חזרה למדיניות מוניטרית מרחיבה למדי.
ההערכה דלעיל, הנוגעת לאפשרות של מעבר לריבית ריאלית שלילית עוד יותר, משקפת גם את האפשרות של המשך ההורדה של הריבית הנומינלית בעת הקרובה במידה וימשיך ויתחזק הלחץ לייסוף השקל; במקביל, עדכון כלפי מטה בתחזית הצמיחה של בנק ישראל, אם יתרחש, יפעל גם כן לחיזוק הסבירות של המשך הפחתת הריבית. עדכון זה צפוי להתפרסם עם החלטת הריבית בשבוע הבא. כמובן, שהמשך הורדת ריבית בעת הנוכחית יצמצם את הכלים המוניטרים "השגרתיים" העומדים בפני הבנק המרכזי, לצורך המשך ההרחבה המוניטרית, אך כפי שלמדנו מניסיונם של משקים אחרים בשנים האחרונות, בעת הצורך, בנקים מרכזיים עשויים לנקוט גם באמצעים "לא שגרתיים" כדי להביא למדיניות מוניטרית מרחיבה במידה משמעותית מאוד, במטרה להשיג יעדי צמיחה ותעסוקה.