במחלקת המחקר של FXCM ישראל מציינים הבוקר: "שבוע מכריע צפוי במסחר בדולר-שקל, לפחות עבור המגמה בטווח הקרוב. בשבוע שעבר, ניסה הדולר-שקל להתאושש אבל נבלם באזור רמת 3.65 והחל שוב לצנוח, עד לשפל ב-3.592. מבחינה טכנית, ניתן לזהות מבנה ברור של תיקון עמוק מאז הפסגה ב-3.719. אם אכן העלייה מהתחתית ב-3.545 – שכאמור החלה בעקבות המדיניות האגרסיבית החדשה של בנק ישראל – מהווה את תחילתה של מגמת עלייה ארוכת טווח, הרי שהתיקון הנוכחי אמור להסתיים באזור המחיר הנוכחי. מנגד, ירידה מתחת ל-3.592 עשויה לסלול את הדרך עד לבחינה של רמת השפל ב-3.545 ולמעשה למוטט את מגמת העלייה כולה.
בעולם, הדולר נע בכיוונים מנוגדים מול שתי קבוצות של מטבעות. מול המטבעות האירופיים, ובהם האירו והשטרלינג, הדולר נחלש בהתמדה, ואילו מול מטבעות הסחורות (הדולרים של אוסטרליה, קנדה וניו זילנד) וכן המטבעות של השווקים המתעוררים (הודו, ברזיל, דרום קוריאה) הדולר דווקא מתחזק, וזאת כתוצאה מתנועה אדירה של הון גלובלי מהשווקים המתעוררים לשווקים המבוססים במערב, על רקע היחלשות הכלכלות המתעוררות וההקשחה המוניטרית הצפויה בשווקים המפותחים. לפי שעה, אנחנו רואים שהשקל נע ביחד עם המטבעות האירופיים, ועל כן המשך המגמה הזו יקנה לשקל מומנטום נוסף למול הדולר.
ובזירה המקומית, אנחנו מתקרבים למועד סיום תפקידו של סטנלי פישר כנגיד בנק ישראל וכרגע קיימת אי ודאות באשר למחליפו. בבורסת השמות ישנם כמה מועמדים יותר "בטוחים", כגון קרנית פלוג ומנואל טרכטנברג, אבל העיכוב בהכרזה מספק כר פורה לחרושת של ספקולציות באשר למועמד מפתיע. להכרזה על זהות מחליפו של פישר עשויה בהחלט להיות השפעה על המסחר בדולר-שקל בטווח הקצר. אם רה"מ יפתיע ויבשר על מועמד "יוקרתי" בעל שם בינלאומי, הדבר בהחלט עשוי להקנות מומנטום לשקל ולהפנות את תשומת לב המשקיעים הזרים לשוק המקומי".
שוק עולמי: "התיקון הנוכחי בשוק הפיננסי עשוי להימשך זמן מה. אם הבנק הפדראלי יודיע השבוע על צמצום ה-QE ירידות השערים יתרחבו"
המדדים בוול-סטריט נעלו שבוע נוסף של ירידות שערים, וכעת כבר אין ספק שאנו עדים להתהוותו של תיקון בשווקים, שעשוי להימשך זמן מה. אי הוודאות לגבי המשך ה-QE של הפד, הקריסה של השוק היפני, ההאטה החמורה בסין והמיתון העמוק באירופה – כל אלה מכבידים כעת על השוק. ואולם יותר מכול, זוהי האפשרות כי הבנק הפדראלי יתחיל לצמצם את היקף רכישות האג"ח שגורמת לעצבנות בקרב המשקיעים, אשר כבר אינם ממהרים "לקנות את התחתיות". על כן, האירוע המרכזי השבוע יהיה ללא ספק ישיבת הריבית של הבנק הפדראלי ביום רביעי, ובשווקים קיימת דריכות רבה.
בעבר, בכל אימת שראינו התערערות בשוק הפיננסי, בן ברננקי נחלץ להצלת המצב ורתם את כל האמצעים של הבנק המרכזי לייצוב השוק. גם השבוע יושב ראש הפד ברננקי עשוי לשדר מסר מרגיע באשר להמשך ההרחבה הכמותית, מה שעשוי לרומם שוב את מדדי המניות. ועם זאת, את השד כבר אי אפשר להחזיר לבקבוק. בשווקים מבינים היטב כי הבנק הפדרלי יתחיל במוקדם או במאוחר, עוד השנה, לצמצם את ההרחבה הכמותית, ועל כן קשה לראות את השווקים מעפילים לשיאים חדשים בנסיבות הנוכחיות. מנגד, בהחלט ייתכן כי הבנק יבחר להמשיך ב"גמילה" של השוק מרעיון ה-QE ולשרטט מתווה מוגדר יותר לצמצום ההרחבה. תרחיש שכזו עשוי לגרום לתגובה של פאניקה וירידות שערים חדות, אבל בטווח הארוך יותר הסרת העננה סביב עתיד ה-QE תועיל ליציבות השוק.
"השוק היפני ימשיך לדשדש לפחות עד הבחירות לפרלמנט באמצע חודש יולי": ביפן, מדד הניקיי רשם שבוע רביעי ברציפות של ירידות שערים. לאחר שהעפיל לשיא לא מכבר ב-15,954, המדד כבר מחק יותר מ-20% מערכו הכולל, ומבחינה טכנית, מדובר במעבר משוק שורי לשוק דובי. כמו כן, המדד נמצא ברמה נמוכה יותר מרמתו לפני הכרזתו של הבנק המרכזי ב-4 באפריל על תוכנית ההרחבה הכמותית. ועם זאת, בטווח הארוך הצפי הוא עדיין חיובי עבור הכלכלה היפנית ושוק המניות, וייתכן שברמות המחיר הנוכחיות אנחנו נתחיל לראות חזרה של משקיעים המעוניינים לקנות מניות יפניות במחיר אטרקטיבי יותר. בשוק ממתינים כעת לבחירות לפרלמנט היפני באמצע חודש יולי. ניצחון למפלגתו של רה"מ שינזו אבה תאפשר לו להמשיך ברפורמות הכלכלית, מה שיחזק את אמון המשקיעים במשק היפני.