יניב חברון מאקסלנס: לאחר חודשים של צימצום מרווחים באפיק הקונצרני, בעיקר בדירוגים הנמוכים יותר ובלא מדורגים כלל, נראה כי הגיע הזמן לחפש את הנקודה להעלאת הדירוג הממוצע של התיק.

 

זה לא שאנחנו חושבים שהתפתחה לה איזו בועה באפיק הקונצרני, גם היום המרווחים ביחס לתשואה חסרת סיכון עדיין גבוהים מהיחס ההיסטורי. יחד עם זאת אנו חוששים מעליית תשואות באפיק הממשלתי, שתזלוג גם לאפיק הקונצרני ותיכלול כמובן פתיחת מרווחים. צריך לזכור כי מרווח באפיק הקונצרני בעצם מגלם סיכון ביחס לריבית חסרת סיכון וכאשר זו עולה, גם המרווח גדל.

 

בשבועיים האחרונים נרשמה מגמה דומה בארה"ב כאשר עליית התשואות באפיק הממשלתי הובילה בסופו של דבר גם לפתיחת מרווחים באפיק הקונצרני. מגמה זו הואצה בסוף השבוע לאחר שהתשואה על האג"ח הממשלתי סיכמה עלייה של 40% ביחס לתשואה האבסלוטית. אומנם אנחנו לא צופים תנועה כה חדה באפיק הממשלתי המקומי, אבל גם ההשלכות של מהלך מתון יותר, לא יהיו מבוטלות.

*** מובהר ומודגש כי האמור בסקירה זו אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. בפרסום המידע בסקירה זו אין משום המלצה או חוות דעת בקשר לביצוע כל עסקה או השקעה בניירות ערך, לרבות רכישה ו/או מכירה של ניירות ערך. יודגש כי לגבי כל מידע מכל סוג המופיע בסקירה – על כל אדם לבצע בדיקה ואימות נוספים, תוך התחשבות בנתונים ובצרכים המיוחדים שלו. יצוין כי במידע עלולות ליפול טעויות וכן עשויים לחול לגביו שינויי שוק ו/או שינויים אחרים, וכי אף עלולות להתגלות סטיות משמעותיות בין התחזיות והניתוחים המופיעים למצב בפועל. אשר על כן, קבלת החלטה כלשהי על סמך נתון, דעה, חוות דעת, תחזית או ניתוח המופיע במסגרת הסקירה - הינו על אחריות הקורא בלבד.

תגובות לכתבה

הוסיפו תגובה

אין לשלוח תגובות הכוללות מידע המפר את תנאי השימוש