"עונת הדוחות בארה"ב הסתיימה כאשר ההאטה מסתמנת כמעט בכל הענפים, אך מה שמעניין את השוק כרגע אינו סיכום עונת הדוחות שחלפה או עונת הדוחות הבאה, אלא ההתבטאויות של הפד האמריקאי". כך כותבים היום בסקירה השבועית של בית ההשקעות הלמן-אלדובי. "התגברות החששות בדבר שינוי במדיניות הרכישות השפיעו, ועוד ישפיעו באופן ניכר על שוקי האג"ח והמניות, למרות שבשלב זה עדיין מדובר בספקולציות בלבד" אומרים בהלמן-אלדובי.
החשש מצמצום תוכנית הרכישות הביא לעליית תשואות באג"ח האמריקאי, ורמות התשואה הנוכחיות הביאו למימושים בשוק המניות בשבועיים האחרונים. מבחינה ענפית, לאחר התיקון החד מטה של ענף התשתיות היה זה תורו של ענף הנדל"ן, הן במניות חברות הריט והן בענף הבנייה שירדו באופן חד בהשוואה למדד הרחב. נתון חלש של מדד הייצור ISM ומדד התעסוקה ADP הובילו למימושים בתחילת השבוע, אבל המגמה התהפכה בשני ימי המסחר האחרונים.
באירופה התמונה האופטימית שהגאות בשווקים יצרה מתחילת השנה השתנתה. מדד ה- CAC הצרפתי וה-DAX הגרמני הובילו את הגוש לירידות בשבוע החולף. נתוני המאקרו, כמו מדדי מנהלי הרכש ונתוני האבטלה בגוש לא עזרו, וגם דראגי שבנאומו ציין כי האינפלציה השנה כנראה תהיה נמוכה מהצפי לא נשמע אופטימי.
במזרח, עייני המשקיעים ממשיכות להיות נשואות לשוק ביפן, ועל האופן שבו השינויים בו ישפיעו על תכנית הבנק המרכזי לפיחות היין. תשואות אג"ח 10 במדינה התייצבו על רמת ה- 0.8% כך שייתכן והתיקון שם קרוב לסיום.
בשווקים המתעוררים הנושא המרכזי ממשיך להיות היציאה של המשקיעים הזרים והחולשה היחסית של המטבעות המקומיים מול הדולר שנמשכה גם בחודש מאי. "להערכתנו, המדיניות המרחיבה בשווקים המתעוררים צפויה להימשך (מלבד ברזיל), וההשקעה בשווקים אלו כיום נראית מעניינת מבחינת יחסי המכפילים מול פוטנציאל הצמיחה עבור משקיעים אוהבי סיכון, בפרט לאור תשואות החסר בשנתיים האחרונות של שווקים אלו" אומרים בהלמן-אלדובי. כל זאת לעומת תמחור שנראה מלא יחסית בשווקים המפותחים. "בנוסף לכך, אנחנו מעריכים כי הסיכון בשוקי המניות בשווקים המתעוררים ירד בחודשים האחרונים, וההשקעה בהם כיום נראית אטרקטיבית יותר".
בהסתכלות על המשך השבוע, שווקי חו"ל צפויים להיות מושפעים ממספר נתוני מאקרו שיתפרסמו ביפן ובאירופה כמו גם ממספר אינדיקאטורים כלכליים המתפרסמים היום בסין.