השבוע נרשמו ירידות בשווקי המניות בעולם, הניקיי המשיך להוביל בירידות. ירידות אלה מגיעות אחרי תקופה ארוכה בה לא היו מימושים משמעותיים בשוק .
ברקע התפרסמו נתוני מאקרו מעורבים בארה"ב כאשר הפרוטוקולים של הפד מעידים כי הצמיחה מתונה. מחר צפוי להתפרסם דוח התעסוקה לחודש מאי המהווה אינדיקטור חשוב על מצב המשק האמריקני וכתוצאה מכך צפוי להשפיע בין היתר גם על החלטות הפד בהתייחס להמשך תוכנית הרכישות, הדעה הרווחת כרגע בשווקים הינה כי הפד יחל להקטין הרכישות, להערכתנו תהליך ההזרמות צפוי להימשך.
בגוש האירו ובבריטניה נותרו הריביות המוניטאריות על כנן 0.5% בהתאם להערכות בשוק כאשר ב-15:30 צפוי נאומו של דראגי בו ימסור את הסיבות להותרת הריבית על כנה וכן יפרט את תוכניותיו העתידיות בנוגע לטיפול במשבר באירופה. ברקע הבוקר התפרסם דוח חריף של קרן המטבע בהתייחס לחבילת החילוץ הראשונה שניתנה ליוון, ממנו עולה כי יוון לא עמדה בקריטריונים שהוחלטו ובכל זאת קיבלה את חבילת החילוץ שהסתכמה ב- 110 מיליארד אירו. עו צוין בדו"ח כי התוכנית מנעה פשיטת רגל לא מסודרת והגבילה ההתפשטות ברחבי אירופה. בהתייחס לבריטניה החליט הנגיד הבריטי להותיר את הריבית על כנה וכך גם את תוכנית הרכישות.
מדו"ח ארגון המזון והחקלאות של האו"ום והארגון לשתוף פעולה ופיתוח כלכלי(OECD) עולה דאגה בשל האטה בגידול הייצור המזון בעשור האחרון במדינות המתפתחות מול עלייה בהכנסות שעודדה את הצריכה במדינות אלה, פער זה עשוי להוביל לעלייה דרסטית במחירי המזון בין 10%-40% בעשור הקרוב . צריכת המזון במדינות המתפתחות עלתה בשיעור של כ-30% בעשור האחרון, בעוד שבמדינות המפותחות כמעט ולא השתנתה.
אנו ממליצים על חשיפה לאפיק המנייתי של כ-16% בתיק מייצג וכ-30% בתיק ספקולטיבי, תוך מתן עדיפות לחו"ל עם חשיפה דולרית . ללקוחות ספקולטיביים במסגרת החשיפה לסחורות ובתמיכת מסקנות דו"ח ארגון המזון המפורט מעלה אנו ממליצים על השקעה בסחורות חקלאיות דרך תעודת הסל DBA ראה הרחבה בהמשך.
ארה"ב: בארה"ב נרשמו השבוע ירידות שערים של כ-2% בכל אחד מהמדדים המובילים כאשר התשואות ל-10 שנים ירדו ועומדות על 2.09%.
נתוני המאקרו : השבוע היו בעיקר שליליים : מדד מנהלי הרכש במגזר היצרני ירד מתחת לרמת 50 הנקודות (התכווצות כלכלית). אמש פורסם גם ספר הבז’ ממנו עולה כי הכלכלה בארה"ב צומחת בקצב מתון. ההוצאה הפרטית לחודש אפריל ירדה מול צפי ללא שינוי, ההכנסה הפרטית לחודש אפריל נותרה ללא שינוי כאשר הצפי היה לעלייה , הוצאות הבניה בחודש אפריל עלו ב- 0.4% פחות מהצפי, סקר ה- ADP )תוספת משרות בסקטור הפרטי) לחודש מאי שפורסם אתמול אכזב, כאשר נרשמה תוספת של 135,000 משרות כאשר הצפי עמד על יצירה של 165,000 משרות.
היום צפויים להתפרסם נתוני התעסוקה בארה"ב אשר אמורים להשפיע על המגמה בטווח הקרוב.
אירופה: גם בגוש האירו נרשמו ירידות שערים כאשר ברקע קרן המטבע פרסמה דוח חריף בהתייחס לחבילת החילוץ שניתנה ליוון בהיקף של 110 מיליארד אירו, על פי הדוח יווון לא עמדה בקריטריונים למתן חבילת החילוץ בנוסף מציינים בדוח כי הערכות הצמיחה עבור המדינה היו אופטימיים מדי וכי הסדרי החוב עם הנושים היו צריכים להתבצע מוקדם יותר. התוכנית מנעה אומנם פשיטת רגל לא מסודרת והגבילה את התפשטותה ברחבי אירופה, אך מנגד המיתון חריף ושיעור האבטלה רשם שיאים חדשים.
נתוני מאקרו: שיעור האבטלה בגוש האירו ממשיך לשבור שיאים. בחודש אפריל נרשם שיעור אבטלה של 12.2% (בהתאם לצפי).מדד מנהלי הרכש הסופי במגזר היצרני לחודש מאי בגוש האירו רשם קריאה מעל הצפי. התמ"ג בגוש האירו ברבעון הראשון רשם ירידה בהתאם לצפי המכירות הקמעונאית לחודש אפריל בגוש האירו רשמו ירידה מעל הצפי .בגרמניה פורסם היום נתון הזמנות היצרנים לחודש אפריל אשר רשם חדה מהצפי. שיעורי הריביות בגוש האירו ובבריטניה נותרו על כנן ברמה של 0.5%.
ישראל: גם אצלנו בדומה לשווקי העולם נרשמו ירידות שערים. אם כי קלות יותר.
ברקע ברמת המאקרו בין הנושאים הבוערים במשק ממשיך לככב הדיור ומחיריו בהתייחס לשוק הדיור פרסם בנק ישראל מחקר מעניין על התפתחות מחירי הקרקע למגורים בין השנים 1998-2012, ממחקר זה עולה כי במרוצת השנים 2006-2012 הקרקע שמכרה רשות מקרקעי ישראל ליחידת דיור בבנייה רווויה התייקרה בשיעור של 30% תוך הבדל ניכר בין מרכז הארץ לפריפריה.
במרכז התייקרה בכ-60% ובפריפריה בכ-15%. הזינוק במחירי הקרקע במרכז עולה בקנה אחד עם העלייה החדה במחירי הדיור. מחיר הקרקע מהווה רכיב משמעותי במחיר הדירה לצרכן במיוחד באזורי הביקוש.