למרות ששער הדולר- שקל לא מצליח להתייצב מעל 3.70, הוא גם אינו יורד באופן משמעותי מתחת לרף זה. בנוסף, השבוע ראינו כי התנהגות הצמד תואמת את התנהגות הדולר מול האירו, מתאם שחזר להתחזק לאחר הפעולות של בנק ישראל ו"התנקות" השוק מגורמים ספקולנטים. עם המשך ההתדרדרות באירופה וההתאוששות של כלכלת ארה״ב והדולר, אנו צופים כי גם השקל יפעל בהתאם וימשיך להילחש מול הדולר, מעבר לפיחות שכבר נוצר בעקבות ההתערבות של בנק ישראל.
לאחר חודשים רבים בהם שוק העבודה הפרטי ספג ירידה בפעילות העסקית, נתוני האבטלה לחודש אפריל הראו כי כושר הספיגה כבר מוצה. האבטלה עלתה ל־ 6.9% באפריל, עלייה של 0.1% ביחס למרץ. כמובן ששינוי בודד אינו מעיד על מגמה, אך זהו אינדיקטור נוסף שמצטרף לנתונים חלשים נוספים מהכלכלה (ובכפוף לחוסר האמון שיש בשיטת מדידת רמת האבטלה). רוב המדדים הכלכליים בפברואר־אפריל נחלשו. ירידה מתונה נרשמה ביבוא הסחורות, בייצור התעשייתי, במדדי הפדיון לענפי המשק ובמספר לינות התיירים. מנגד נרשמה עליה מרשימה בייצוא. יצוא הסחורות עלה בפברואר־אפריל ב־ 8.1%. עלייה בולטת במיוחד נרשמה ביצוא תעשיית ההייטק שעלה ב 17.7%. השבוע מצטרפות גזירות כלכליות חדשות בדמות מסים עקיפים: העלאת המע״מ ל־ 18% והתייקרות הדלק.
לאור זאת, אנו מותירים את צפי רצועת המסחר לטווח הקצר בינוני על תחום של 3.6-3.8 שקל לדולר.