התגובה הראשית של דורין פלס, אנליסטית הקמעונאות של בית ההשקעות אי.בי.אי, לדו"חות חברת שטראוס מהבוקר. "שטראוס פרסמה דוח שהציג אמנם שחיקה קלה בהכנסות אך שיפור ניכר ברווחיות בכל תחומי הפעילות, החל מרמת הרווח הגולמי. לפני הכל נזכיר שאת שטראוס אנו מנתחים על בסיס הדוח הניהולי שמנטרל עסקאות גידור, אופציות ו... שינויים חשבונאיים.
חשוב להבין- הדוח של שטראוס כולל יישום לראשונה של תקן IFRS 11 שמבטל את שיטת האיחוד היחסי כפי שהכרנו עד היום, ובפועל- משנה לחלוטין את הדוחות. לכן, בחינת התוצאות על בסיס הדוח הניהולי שמנטרלת שינוי זה מסייעת לנו להבין מה היו המגמות ברבעון ללא "הפרעות".
ניתוח התוצאות: הכנסות- קיטון של 2.5% שנרשם בעיקר על רקע הפסקת מכירות הקפה הירוק בברזיל והחלשות המטבעות ברבעון. נתון מעניין הוא חולשה במכירות הקפה בבריה"מ לשעבר- תחום שמהווה מנוע צמיחה בשטראוס קפה. הקיטון במכירות האזור נובע הן משחיקת המטבעות והן משחיקת מחירים והחרפת התחרות. נצפה לראות כיצד שטראוס מתמודדת עם הסביבה התחרותית ברבעונים הקרובים. כמו כן, עיתוי חג הפסח הוביל לפגיעה במוצרי "תענוג והנאה" ובמכירות הקפה בישראל. מכירות תחום ה"בריאות ואיכות חיים" שמרו על יציבות.
קיזוז השחיקה במכירות הגיע מצמיחה של קרוב ל-19% במכירות המטבלים המצוננים. אגב, בנטרול השפעת המטבעות נראה כי פעילות הקפה שמרה על יציבות בשורה העליונה. רווחיות גולמית- שיפור ברווחיות כתוצאה מרווחיות חזקה מאוד בברזיל על רקע מהלך של העלאות מחירים שהחל כבר ב-2012 לצד קיטון בעלויות מחירי חומרי הגלם. רווחיות תפעולית- כבר שלוש שנים שלא היינו עדים לכזו רווחיות תפעולית חזקה בשטראוס, כאשר הבשורה הטובה היא שמדובר על שיפור בכל אחד ממגזרי הפעילות. עיקר השיפור ברווחיות התפעולית מקורו בעיקר בתחום שטראוס קפה בברזיל. בתחום ישראל השיפור נבע ממאמצי התייעלות שהניבו פרי ברבעון. רווח נקי- השיפור ברווחיות התפעולית לצד קיטון בהוצאות מימון הובילו לשיפור ברווח הנקי לבעלי מניות הרוב.
בשורה התחתונה: דוח טוב מאוד שממחיש פעם נוספת את העוצמה שבפיזור הפעילויות. הכוכבת התורנית של הרבעון הראשון היא הפעילות בברזיל שתרמה לשיפור ניכר הן ברווחיות הגולמית והן ברווחיות התפעולית."