סקירת מניות שבועית של מחלקת המחקר בלידר שוקי הון, כוללת ניתוח לפי סקטורים ורעיונות להשקעה.
סקטור הבנקים – יתערבו או לא יתערבו בהסכם אי.די.בי. ? ההסכם הנוכחי של נציגות האג"ח באי.די.בי. מקטין משמעותית את סיכויי גביית החוב מגנדן (לאומי) וטומהוק (פועלים). להערכתנו הבנקים חוששים יותר מגל הפגנות מול המשרדים מאשר לאבד כמה מאות מיליונים (שרובו הגדול נמחק מהספרים) ולכן יהיו פחות מעורבים על מנת לשמור על האינטרסים שלהם.
שני הבנקים הגדולים לאומי (בעיקר) ופועלים אחריו יותר חשופים להפסדים, אחריהם מגיעים דיסקונט ומזרחי, והבנק שיוצא טוב מכולם בכל הקשור לאשראי עסקי (ובפרט אשראי לרכישת אמצעי שליטה) הוא הבנק הבינ"ל.
סקטור הנדל"ן - תשואות האג"ח של חברות הנדל"ן המניב נסחרות בשפל רב שנתי: עלויות המימון ירדו באופן משמעותי במהלך השנתיים האחרונות. ה- Cap rate של הנכסים ירד באופן מתון בהרבה מהירידה בעלויות החוב. המשמעות היא כי ה- Spread בין ה- Cap rate לעלויות המימון נמצא בשיא רב שנתי. עובדה זו יוצרת תשואות FFO דו ספרתיות כמעט בכל החברות.
סקטור הגז – כמות הגז ליצוא תקטן ל- 40% ? כמות הייצוא – בזמן הקרוב אמורה הממשלה לאשר/לשנות את מסקנות ועדת צמח. על פי ההדלפות, כמות הגז לייצוא עלולה לקטון ל-40%, מי עשויה להיפגע ? כמות הגז בכריש – הדיווח על 1.8 TCF הינו ממוצע שפרסמה נובל (ולא חציוני). בחודשיים הקרובים עתידות השותפויות המקומיות לדווח על פי כללי ה-PRMS.
סקטור אגרו-כימיה – ועדה לבחינת תגמולי משאבי הטבע. המחאה הציבורית וקידום הוועדה לבחינת תגמולי משאבי הטבע עלולים לחזק את המגמה השלילית הקיימת בכיל. התבטאויות בכירים בכנס של BMO CAPITAL ורשמים משיחת הועידה האחרונה של כיל, מחזקים את הצפי למכירת כמויות גבוהות של אשלג ב-2013 ברמות מחיר נמוכות.
סקטור התקשורת – החמרה בתחרות ברבעון Q2/2013: תוצאות פושרות בQ1 ? עוד לא ראינו הכל... אנו לא צופים התמתנות בתחרות לפני 2014.
האם זה הזמן להעלות את מחירי החבילות ? אנו בדעה שהעיתוי לא אופטימלי. Q2 מושפע לרעה מעלייה במדד ומנגד החברות ממשיכות להתייעל אך הקצב מתון יותר. מצפים להתפתחויות בקשר להסדרת הרגולציה בשוק הקווי במהלך המחצית השנייה של השנה.